Permainan Kekuatan Tersembunyi Alibaba: Mengapa Saya Bertaruh Ini Akan Berlipat Ganda pada 2028

Melihat harga saham Alibaba saat ini, saya tidak bisa tidak merasa bahwa pasar sangat meremehkan apa yang terjadi di balik layar. Sementara ekonomi China berjuang dengan pertumbuhan PDB yang melambat menjadi 5,2% di Q2 dari 5,4% di Q1 dan sebagian besar investor ketakutan dari teknologi China, saya melihat sesuatu yang sama sekali berbeda.

Revolusi AI yang terjadi di Grup Intelijen Cloud Alibaba sungguh luar biasa. Pendapatan cloud mereka melonjak 26% tahun ke tahun menjadi $4,7 miliar pada kuartal lalu, tetapi inilah yang terlewatkan semua orang - penjualan terkait AI mereka telah tumbuh pada tingkat tiga digit selama delapan kuartal berturut-turut! Itu bukan hanya mengesankan, itu benar-benar menghancurkan kompetisi.

Saya telah melihat Alibaba berkomitmen untuk investasi besar sebesar $52,5 miliar dalam infrastruktur cloud dan AI selama tiga tahun ke depan. Mereka tidak main-main - mereka telah menginvestasikan RMB 38,6 miliar ke dalam AI hanya pada kuartal lalu. Sementara investor Barat terobsesi dengan penyedia cloud Amerika, Alibaba secara diam-diam telah merebut 33% dari pasar infrastruktur cloud China!

Bisnis e-commerce mereka tidak hanya bertahan - tetapi berkembang pesat dengan pertumbuhan 10% tahun ke tahun. Dan inisiatif perdagangan cepat mereka sedang meledak dengan 300 juta pengguna aktif bulanan dan pesanan harian puncak mencapai 120 juta. Pasar mengabaikan bagaimana ini mendorong biaya iklan dan transaksi yang besar.

Apa yang membuat saya marah adalah bagaimana Wall Street menilai perusahaan ini. Diperdagangkan hanya 14x laba yang akan datang sementara Amazon memerintahkan 34,6x dan MercadoLibre mendapatkan 46,5x? Ini gila! Bahkan jika Alibaba hanya kembali ke rata-rata P/E historisnya sebesar 25 $135 masih jauh di bawah rekan-rekan AS(, kita melihat harga )saham pada tahun 2028.

Tentu, ada risiko - perlambatan ekonomi Tiongkok, persaingan ketat dari Meituan dan Kuaishou, serta potensi masalah pasokan chip. Namun, Alibaba sedang mengembangkan chip inferensi mereka sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada AS, dan mereka juga sedang memperluas secara internasional dengan pusat data baru di Malaysia, Filipina, dan Singapura.

Ketika saya melihat proyeksi analis sebesar $7,78 EPS pada tahun fiskal 2026, $10,20 pada 2027, dan $11,99 pada 2028, dikombinasikan dengan valuasi yang sangat rendah, saya tidak hanya berpikir Alibaba mungkin akan berlipat ganda - saya yakin itu akan terjadi. Ketakutan pasar terhadap saham China telah menciptakan peluang yang terlalu baik untuk diabaikan.