Lanskap yang Berubah: Perusahaan Mana yang Mungkin Mengalahkan Tesla sebagai Pemimpin EV Global

Poin Utama

• Pendapatan Tesla menurun selama paruh pertama tahun 2025, memberikan tekanan pada posisinya di pasar
• Persaingan di pasar EV telah meningkat, dengan BYD diposisikan untuk berpotensi mengklaim kepemimpinan industri
• Selisih valuasi antara Tesla dan BYD mencerminkan harapan pasar yang berbeda dan faktor risiko

Tahun ini telah menjadi tahun yang menantang bagi Tesla (NASDAQ: TSLA). Dengan saham turun sekitar 9% tahun ini dan analis memproyeksikan penurunan penjualan sebesar 5% pada tahun 2025, posisi perusahaan yang telah lama sebagai pemimpin global dalam kendaraan listrik bertenaga baterai menghadapi ancaman terberatnya hingga saat ini.

Jalur BYD Menuju Potensi Kepemimpinan

Tahun lalu, Tesla mengirimkan 1,79 juta kendaraan listrik bertenaga baterai, dengan tipis mempertahankan posisi kepemimpinannya dibandingkan produsen mobil China BYD (OTC: BYDDY), yang menjual 1,71 juta EV. Secara khusus, BYD juga menjual tambahan 2,33 juta EV hybrid plug-in—kategori produk yang tidak dimasuki oleh Tesla.

General Motors mengamankan posisi ketiga dengan sekitar 900.000 EV bertenaga baterai, kira-kira setengah dari volume dua pemimpin pasar. Ini menciptakan pasar dua tingkat yang jelas dengan Tesla dan BYD mendominasi lanskap EV global.

Namun, dinamika pasar tampaknya sedang bergeser pada tahun 2025. Sementara pengiriman Tesla telah menurun sebesar 13% pada paruh pertama tahun ini, BYD memproyeksikan pertumbuhan sekitar 7% untuk penjualan EV bertenaga baterai dan hibridanya yang digabungkan. Berdasarkan trajektori ini, BYD berpotensi untuk mengalahkan Tesla sebagai pemimpin global dalam penjualan EV bertenaga baterai dalam beberapa kuartal ke depan.

Menganalisis Selisih Penilaian

Pasar saat ini memberikan penilaian yang sangat berbeda terhadap raksasa EV yang bersaing ini. Tesla diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan sebesar 14, sementara saham BYD dihargai kurang dari 1 kali penjualan. Kesenjangan penilaian yang substansial ini mencerminkan persepsi pasar yang secara fundamental berbeda.

Seperti yang dicatat dalam laporan Reuters, "Sebagian besar nilai tinggi Tesla didasarkan pada robotaxi dan robot yang belum diproduksi." Valuasi BYD, di sisi lain, terutama mencerminkan operasi bisnisnya yang ada daripada produk masa depan yang spekulatif.

Diskon pada saham BYD juga mencakup risiko regulasi yang signifikan, karena kebijakan pemerintah Tiongkok dapat berdampak pada profitabilitas atau model bisnis perusahaan kapan saja. Faktor geopolitik ini menciptakan lapisan ketidakpastian tambahan bagi investor internasional.

Pertimbangan Investasi

Sementara saham BYD diperdagangkan dengan diskon yang cukup besar dibandingkan Tesla, investor harus melakukan uji tuntas yang menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Perbedaan valuasi mencerminkan baik ekspektasi pertumbuhan yang berbeda maupun profil risiko antara kedua perusahaan.

Bagi investor yang tertarik di sektor EV, perlu dicatat bahwa transisi kepemimpinan pasar dapat menciptakan risiko dan peluang. Lanskap kompetitif yang terus berkembang dapat membentuk kembali dinamika investasi di seluruh pasar kendaraan listrik seiring dengan skala produksi dan inovasi teknologi yang terus berkembang di industri yang berkembang pesat ini.