The Fed mengakhiri pengetatan kuantitatif, memangkas suku bunga: Analis menunjukkan kematangan institusional Bitcoin

Federal Reserve memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi kisaran target 3,75%–4,00% dan mengumumkan rencana untuk mengakhiri program pengetatan kuantitatif (QT) pada bulan Desember, sebuah keputusan yang, menurut para analis, memperkuat latar belakang makroekonomi untuk aset digital, tetapi membuat pasar terfokus pada panduan masa depan kebijakan daripada pergerakan hari ini.

Pengurangan suku bunga, yang telah lama diperkirakan oleh pasar, terjadi ketika Fed mengindikasikan bahwa mereka akan menghentikan pembongkaran sekuritas Treasury dan yang didukung oleh hipotek mulai 1 Desember, mengakhiri program yang telah mengurangi neraca bank sentral dari hampir $9 triliun menjadi $6,59 triliun sejak pertengahan 2022.

Dua anggota Komite Federal Pasar Terbuka (FOMC) tidak setuju, satu mendukung pemotongan yang lebih dalam dan yang lain lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap, yang menyoroti perspektif yang terpecah di dalam Fed tentang seberapa cepat pelonggaran harus dilakukan.

Fadi Aboualfa, Kepala Penelitian di sebuah firma analisis, mengatakan bahwa tren bullish jangka panjang Bitcoin “tetap utuh” karena para pedagang telah mendiskontokan keputusan tersebut jauh sebelum pertemuan.

“Semua orang sedang mengamati ruang di CME, tetapi sinyal sebenarnya ada pada akumulasi ETF dan pembelian institusional yang berkelanjutan,” tegasnya, sambil menunjukkan bahwa penerbitan penambang “hampir tidak terdaftar lagi”.

Menurut Aboualfa, stabilitas harga Bitcoin dan volatilitas yang terkompresi menunjukkan bahwa aset tersebut sedang matang.

“Semakin Bitcoin berperilaku seperti aset yang matang, semakin kuat kisah komposisi jangka panjang,” katanya. “Dalam jangka pendek, $111k adalah garisnya, penurunan terus diserap oleh akun yang membangun posisi multibulan.”

Nicolai Søndergaard, Analis Riset di sebuah firma analisis, mengatakan bahwa pemotongan 25 pb sudah diperhitungkan, dengan Bitcoin diperdagangkan mendekati $113,000 sebelum pengumuman.

“Variabel krusial adalah pandangan masa depan Powell tentang siklus pelonggaran pada tahun 2025,” katanya. “Crypto membutuhkan Powell untuk menunjukkan pelonggaran yang agresif, bukan pendekatan dangkal menunggu dan melihat.”

Søndergaard menambahkan bahwa data di blockchain menunjukkan bahwa “para pemain institusional mengambil posisi dengan hati-hati sebelum pengumuman”, dengan aliran uang cerdas yang mereda yang menunjukkan bahwa para investor besar menunggu sinyal yang lebih jelas tentang jalur suku bunga terminal Fed.

“Pemotongan itu sendiri bukanlah katalisator, tetapi apakah Fed berkomitmen pada pelonggaran yang berkelanjutan hingga 2026,” jelasnya.

Greg Magadini, Direktur Derivatif di sebuah perusahaan analisis, mengatakan bahwa keputusan itu “datang seperti yang diharapkan” bersamaan dengan rencana untuk mengakhiri QT, menambahkan bahwa hal itu memperkuat lingkungan volatilitas rendah saat ini di crypto.

“Kami masih berada di tahap awal siklus pemotongan dan pelonggaran likuiditas akan membantu mendorong harga naik,” komentar. “Ada kekuatan yang berlawanan antara siklus klasik crypto dan kelas baru investor BTC yang masuk ke pasar sejak peluncuran IBIT, tetapi likuiditas secara keseluruhan akan menjaga pasar tetap naik dengan cara yang terkontrol.”

Di pasar tradisional, pergerakan Fed menunjukkan perubahan hati-hati menuju pelonggaran di tengah pasar tenaga kerja yang lebih lembut dan inflasi yang masih di atas target.

“Arahan masa depan yang menyarankan tidak ada lagi kenaikan adalah apa yang diinginkan pasar,” kata Aboualfa di awal minggu. “Ketenangan itu sendiri menjaga aset berisiko tetap didukung.”

Ryne Saxe, CEO dari sebuah perusahaan keuangan, menunjukkan bahwa pergerakan suku bunga juga mempengaruhi margin penerbit stablecoin.

“Fluktuasi suku bunga adalah bisnis yang luar biasa ketika baik: Gen Re dan Tether adalah contoh utama,” jelasnya. “Tetapi sebagian besar penerbit harus menganggap bahwa margin bunga cenderung mendekati nol; nilai sebenarnya akan datang dari layanan yang dibangun di atas dolar digital mereka.”

The Fed menggambarkan pertumbuhan ekonomi sebagai “moderat”, mengakui bahwa keuntungan tenaga kerja telah menurun sementara inflasi “tetap agak tinggi.”

Dengan QT yang berakhir dan pemotongan suku bunga yang sedang berlangsung, pasar kini melihat pelonggaran kebijakan yang diperpanjang hingga 2026, sebuah jalur yang, menurut para analis, dapat menopang permintaan aset berisiko dan memperkuat peran Bitcoin sebagai lindung nilai makro institusional daripada perdagangan spekulatif.