Pemerintah Amerika Serikat terhenti selama 32 hari, mengubah harapan untuk pemotongan suku bunga, Bitcoin kehilangan 110.000 dolar.

Dalam jurang data ekonomi, setiap keraguan Federal Reserve (FED) mengguncang pasar Aset Kripto dengan kekacauan. Penutupan pemerintah AS telah berlangsung selama 32 hari, mencatatkan rekor terpanjang kedua dalam sejarah, dan kebuntuan politik ini sedang berkembang menjadi sebuah krisis data ekonomi yang menyeluruh.

Dalam lebih dari sebulan terakhir, masyarakat Amerika Serikat sangat terpengaruh oleh “penutupan”, di mana pembayaran gaji lebih dari satu juta tentara Amerika menjadi masalah, dan sekitar 42 juta orang atau 1/8 populasi AS mengalami kesulitan untuk mendapatkan makanan pada bulan November.

Dengan berlanjutnya penutupan pemerintah Amerika Serikat, pasar suku bunga mulai menilai kembali ekspektasi penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED), pasar Aset Kripto bereaksi dengan tajam: Bitcoin tiba-tiba anjlok pada malam 2 November, sempat jatuh di bawah level 110000 dolar, lebih dari 100.000 orang di seluruh jaringan mengalami likuidasi.

Satu, Kebuntuan dan Kekosongan Data

Pemerintah AS telah memasuki hari ke-32 dari penutupan, hanya beberapa hari lagi untuk menyamai rekor penutupan pemerintah terlama dalam sejarah AS selama 35 hari. Kebuntuan politik ini sedang berkembang menjadi krisis data ekonomi yang menyeluruh. Menurut statistik terbaru, lebih dari 800.000 pegawai federal terpaksa bekerja tanpa gaji atau cuti, dan distribusi kupon makanan untuk satu perdelapan populasi AS (sekitar 42 juta orang) terancam terputus.

● Lebih serius lagi, lembaga data kunci seperti Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika dan Biro Analisis Ekonomi telah sepenuhnya berhenti beroperasi, menyebabkan laporan pekerjaan non-pertanian untuk bulan November dan indikator ekonomi kunci lainnya tidak dapat dipublikasikan tepat waktu.

● Dalam lingkungan vakum data, pasar hanya dapat bergantung pada indikator alternatif untuk menebak keadaan ekonomi. Data pekerjaan swasta terbaru yang dirilis oleh ADP Research Institute menunjukkan bahwa pada bulan September, jumlah pekerjaan di sektor swasta meningkat sebesar 89.000, jauh di bawah perkiraan pasar sebesar 150.000, data ini memperburuk kekhawatiran pasar tentang perlambatan ekonomi.

Ketua The Federal Reserve (FED) Powell dalam pidato terbarunya mengakui: “Membuat kebijakan moneter dalam kekosongan data, seperti mengemudi dalam kabut tebal - kita harus sangat berhati-hati.” Pernyataan ini dengan jelas menunjukkan dilema yang dihadapi bank sentral dalam lingkungan saat ini.

Dua, Perubahan Harapan Penurunan Suku Bunga dan Guncangan Pasar

● Dengan berlanjutnya penghentian pemerintah, pasar suku bunga mulai menilai kembali ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED). Menurut data terbaru dari alat pengamatan The Federal Reserve (FED) CME, probabilitas ekspektasi trader untuk penurunan suku bunga pada bulan Desember telah turun dari 85% sebulan yang lalu menjadi 67,8%.

Perubahan signifikan ini mencerminkan keraguan pasar terhadap tindakan The Federal Reserve (FED) dalam lingkungan kekurangan data. Kepala strategi suku bunga JPMorgan, Mark Fabri, menyatakan: “Tanpa data resmi yang dapat diandalkan, The Federal Reserve (FED) lebih mungkin memilih untuk menunggu, terutama mengingat ketidakpastian politik saat ini.”

● Aset Kripto pasar bereaksi sangat keras. Bitcoin tiba-tiba merosot pada malam 2 November, sempat jatuh di bawah batas 110,000 dolar, mencatatkan level terendah dalam hampir tiga minggu.

● Ethereum juga tidak luput, dengan penurunan lebih dari 7%, jatuh di bawah level support 3.900 dolar.

● Lebih mengkhawatirkan adalah skala likuidasi leverage. Total jumlah likuidasi dalam 24 jam di seluruh jaringan mencapai 126 juta USD, di mana 77,55% adalah posisi long. Pola likuidasi ini menunjukkan bahwa harapan optimis pasar terhadap pergerakan jangka pendek sedang dibersihkan dengan keras. “Ketika likuiditas habis bertemu dengan penumpukan leverage, setiap angin kecil dapat memicu reaksi berantai,” kata analis GSR Markets, pembuat pasar Aset Kripto. "Struktur pasar saat ini sangat rapuh.

Tiga, Analisis Kondisi Likuiditas Pasar Enkripsi

● Dengan mengamati secara mendalam kondisi likuiditas pasar aset kripto, dapat ditemukan gambaran yang lebih kompleks. Kedalaman pasar Bitcoin telah turun ke level terendah sejak Januari tahun ini, yang berarti transaksi besar lebih mudah memicu fluktuasi harga yang tajam.

● Dari aliran dana, produk investasi aset kripto mengalami net outflow sebesar 184 juta dolar AS dalam seminggu terakhir, menandai minggu kedua berturut-turut dengan net outflow. Sementara itu, rata-rata volume perdagangan ETF Bitcoin turun 35%, menunjukkan penurunan yang jelas dalam partisipasi institusi.

● Data on chain juga tidak optimis. Data dari Glassnode menunjukkan bahwa saldo Bitcoin di bursa meningkat 120.000 koin dalam sepekan terakhir, menunjukkan meningkatnya keinginan investor untuk menjual. Sementara itu, total pasokan stablecoin terus menyusut, yang semakin mempersempit daya beli pasar.

Empat, Pandangan Ahli dan Suasana Pasar

Menghadapi situasi yang kompleks, pendapat para ahli pasar menunjukkan perbedaan yang jelas.

● “Teori Bear Market” diwakili oleh: Joshua Lim, mantan kepala derivatif di Genesis Trading, berpendapat bahwa “penutupan pemerintah hanyalah tampak luar, masalah yang lebih dalam adalah pergeseran siklus likuiditas global. Aset Kripto sebagai aset berisiko tinggi, akan menjadi yang pertama mengalami tekanan arus keluar dana.”

● Pendukung “teori peluang”: CIO Pantera Capital Joey Krug memiliki pandangan yang berbeda: “Setiap kali pasar mengabaikan fundamental dalam keadaan panik, itu adalah kesempatan baik untuk berinvestasi jangka panjang. Kelangkaan Bitcoin dan aplikasi nyata dari blockchain tidak akan berubah karena kebuntuan pemerintah.”

● Kelompok “netral dan waspada”: Kepala penelitian Grayscale, Zach Pandl, mengatakan: “Dalam lingkungan saat ini, hampir tidak mungkin untuk memprediksi pergerakan jangka pendek. Pendekatan yang bijaksana adalah menjaga posisi hati-hati dan menunggu kebuntuan politik teratasi dan data kembali normal.”

Indikator sentimen pasar dengan jelas mencerminkan perbedaan ini. Indeks ketakutan dan keserakahan Aset Kripto saat ini telah turun menjadi 35, berada di zona “ketakutan”, memburuk secara signifikan dari 68 sebulan yang lalu. Kemiringan volatilitas di pasar opsi juga menunjukkan bahwa investor secara aktif membeli perlindungan terhadap penurunan, dengan kekhawatiran terhadap risiko penurunan yang jelas meningkat.

Lima, Risiko Potensial dan Arah Masa Depan

Melihat ke depan, investor perlu memperhatikan beberapa titik risiko kunci dan arah pasar.

● Risiko utama tetap adalah durasi penghentian pemerintah. Jika seperti yang dikatakan oleh Wakil Presiden AS Vance, penghentian dapat berlangsung hingga akhir November, maka kerusakan pada ekonomi dan pasar akan semakin meluas. Pada saat itu, bukan hanya kepercayaan konsumen yang akan terganggu, tetapi keputusan investasi perusahaan juga akan terpaksa ditunda, yang dapat memicu perlambatan ekonomi yang lebih luas.

● Titik risiko kedua terletak pada komunikasi kebijakan The Federal Reserve (FED). Pada malam 3 November, Presiden Federal Reserve New York, Williams, akan memberikan pidato penting, dan pasar akan mencari pemikiran keputusan The Federal Reserve (FED) dalam lingkungan kekosongan data. Pernyataan yang bersifat hawkish dapat lebih lanjut menekan ekspektasi pemotongan suku bunga dan memberikan tekanan tambahan pada aset berisiko.

● Risiko ketiga berasal dari struktur pasar Aset Kripto itu sendiri. Tingkat leverage saat ini masih relatif tinggi, dan jika harga turun lebih lanjut, itu dapat memicu likuidasi berantai yang lebih besar.

Berdasarkan situasi saat ini, kami membuat analisis skenario berikut tentang arah pasar di masa depan:

Indikator Pelacakan Inti:

● Kemajuan penghentian pemerintah AS: Senat akan kembali mencoba untuk meloloskan undang-undang anggaran sementara pada malam 3 November.

● Pembicaraan pejabat The Federal Reserve (FED): Beberapa pejabat termasuk Williams dan Hamak berbicara minggu ini.

● Perubahan data di blockchain: Fokus pada perubahan saldo exchange dan tren pasokan stablecoin

Dengan mendekati rekor terlama dalam sejarah penutupan pemerintah AS, pasar Aset Kripto sedang menghadapi ujian likuiditas yang serius. Dalam momen penuh ketidakpastian ini, tetap tenang, mengontrol leverage dengan ketat, dan memantau pergerakan makro dengan seksama mungkin adalah strategi terbaik bagi para investor.