#隐私币生态普涨 Perang Pertahanan 100 Ribu Dolar AS: Perpindahan Dana Diam-Diam

Pada tanggal 5 November, Bitcoin untuk pertama kalinya dalam empat tahun turun di bawah 100 ribu dolar AS, dengan titik terendah mencapai 98.900. Apakah ini disebabkan oleh likuidasi kontrak yang menyebabkan "flash crash"? Tidak sama sekali. Ini lebih mirip dengan arus balik yang diam-diam terjadi—uang lama sedang pergi, dan pola baru sedang terbentuk.

Melihat pergerakan di blockchain, semuanya menjadi jelas: selama sebulan terakhir, para pemain lama yang memegang koin lebih dari setengah tahun (disebut long-term holders di industri) telah menjual sekitar 400.000 Bitcoin, setara dengan 45 miliar dolar AS. Ini adalah salah satu penjualan beruntun terbesar yang pernah tercatat. Dulu mereka menjual saat harga naik untuk mengamankan keuntungan, sekarang mereka menjual saat harga turun karena tidak mampu bertahan—sikap mereka berubah, atau mungkin mereka mulai merasa lelah.

Tiga kekuatan sedang menarik harga ke bawah:
Pertama, dari sisi institusi, ETF spot Bitcoin di AS selama dua minggu terakhir menarik keluar lebih dari 2 miliar dolar AS, uang tidak lagi mengalir masuk;
Kedua, di pasar spot, pesanan beli aktif secara kasat mata berkurang, indikator CVD terus menurun;
Ketiga, di kontrak derivatif, premi perpetual langsung anjlok 65%, leverage sedang dipaksa keluar dengan cepat.

Dalam grafik teknikal juga ada sinyal—jatuh di bawah garis rata-rata 365 hari (sekitar 102.000 dolar AS) dianggap sebagai tanda peringatan. Tapi, kembali lagi, sekitar 70% dari nilai buku Bitcoin saat ini masih menguntungkan, ini lebih mirip dengan fase penyesuaian di tengah pasar bullish, belum sampai ke kondisi pasar bearish.

Galaxy Digital memberikan interpretasi: ini adalah tanda bahwa Bitcoin memasuki "masa matang". Pasar sedang bertransformasi dari pertarungan ritel menjadi permainan institusi, volatilitas akan menyusut, tetapi kenaikan harga akan lebih solid.

Dalam satu atau dua bulan ke depan, fokus utama adalah pada satu level harga—apakah harga bisa kembali menembus biaya kepemilikan jangka pendek (sekitar 112.500 dolar AS). Jika berhasil, itu menandakan permintaan kembali menguat.
Kalau garis pertahanan di 100 ribu dolar benar-benar pecah? Kemungkinan besar target berikutnya di sekitar 88.500 dolar AS.

Intinya: ini bukanlah bencana longsor, melainkan orang-orang di meja poker sedang berganti-ganti. Pasar sedang melakukan reshuffle, bukan berakhir. $BTC