Pejabat tinggi bank sentral mengisyaratkan: pengurangan neraca mungkin akan berakhir, pembelian obligasi mungkin akan segera dilanjutkan lebih awal

【BitU】Salah satu pejabat bank sentral besar terbaru memberikan pernyataan yang patut diperhatikan—penghentian pengurangan neraca mungkin segera diberhentikan.

Pejabat pengambil keputusan ini pada hari Jumat mengungkapkan bahwa minggu lalu mereka baru saja memutuskan untuk berhenti mengurangi kepemilikan obligasi, dan ke depan kemungkinan besar akan memulai kembali pembelian obligasi untuk memperbesar skala aset. Logika penilaiannya adalah: saat ini tingkat cadangan berada pada posisi “sedikit di atas cukup”, tetapi sedang menurun ke arah “cukup”, begitu mencapai garis tersebut, maka rencana pembelian obligasi secara bertahap harus segera dimulai.

Apa sinyal yang membuatnya menarik kesimpulan ini? Pasar repo baru-baru ini terus mengalami tekanan, ditambah indikator pasar lainnya menunjukkan tanda-tanda peringatan yang sama—likuiditas sedang mengerut. Tim analisis memprediksi, langkah pembelian obligasi bisa terlihat paling cepat pada kuartal pertama tahun depan.

Namun pejabat ini juga mengakui bahwa menentukan titik waktu yang tepat sangat sulit. Saat ini dia memantau data dari pasar dana federal, pasar repo, dan sistem pembayaran untuk menangkap momen kritis perubahan kebutuhan cadangan.

Yang perlu diperhatikan secara khusus adalah dia menekankan satu hal: mempertahankan likuiditas melalui pembelian obligasi bukanlah kebijakan stimulus, jangan salah paham. Bagi pelaku pasar, sinyal pergeseran kebijakan yang disampaikan melalui pernyataan ini mungkin lebih penting daripada jadwal waktu yang spesifik.