Gerakan besar di papan catur geopolitik hari ini. Pemerintahan AS baru saja memberikan pengecualian sanksi khusus untuk impor minyak Rusia Hungary.

Mengapa ini penting? Perubahan kebijakan energi seperti ini tidak terjadi dalam kekosongan. Ketika ekonomi besar menyesuaikan kerangka sanksi mereka, itu mengirimkan gelombang melalui pasar komoditas dan aset berisiko. Hongaria telah berjalan di atas tali antara aliansi Barat dan ketergantungan energi pada Moskow—pengecualian ini pada dasarnya mengakui kenyataan itu.

Dari perspektif pasar, apa pun yang menyentuh aliran minyak global cenderung memengaruhi ekspektasi inflasi dan valuasi mata uang. Dan kita semua tahu bagaimana angin makro tersebut berhembus melalui crypto. Sentimen risiko meningkat ketika ketegangan geopolitik mereda, bahkan sedikit. Sebaliknya, pengecualian seperti ini bisa menandakan retakan dalam strategi sanksi yang bersatu, yang memperkenalkan ketidakpastian baru.

Perhatikan bagaimana ini berkembang. Token sektor energi dan aset yang terkait dengan komoditas mungkin akan mengalami beberapa pergerakan. Yang lebih penting, perhatikan apakah ini membuka peluang untuk pemisahan serupa di tempat lain. Konsistensi kebijakan itu penting—ketika itu goyah, volatilitas mengikuti.