Bitcoin Turun di Bawah $104K: Apa yang Sebenarnya Terjadi di Balik Layar?

Question

Bitcoin baru saja dihajar—dan dengan keras. Setelah berada cukup nyaman di dekat $125K beberapa minggu yang lalu, BTC sekarang berkisar di sekitar $103.849, turun hampir 4% dalam 24 jam terakhir dan brutal 17,5% dari puncak awal Oktober. Pasar kripto? Mengalir keluar dengan $1,3 miliar dalam likuidasi dalam satu hari. Berikut apa yang salah.

The Fed Baru Saja Mengabaikan Kita (Dan Itu Menyakitkan)

Ingat saat semua orang berpikir pemotongan suku bunga akan menjadi penyelamat kripto? Ya, itu tidak bertahan lama. The Fed memang memotong suku bunga sebesar 25 basis poin, tetapi Jerome Powell secara dasar mengatakan “itu saja untuk 2025”—jauh lebih hawkish daripada yang diperkirakan trader. Cue penjualan risiko.

Kerusakannya langsung terlihat:

$800 juta dolar dicabut dari ETF Bitcoin dalam satu minggu (pengeluaran terbesar sejak Maret)
Pembeli institusional menarik diri dengan keras—pasokan harian Bitcoin dari penambangan sekarang mengungguli permintaan institusional untuk pertama kalinya dalam 7 bulan
Indeks Fear & Greed jatuh ke 27 (yang paling menakutkan sejak Maret)

Grafik Menjerit “Bahaya”

Secara teknikal, Bitcoin benar-benar hancur:

RSI berada di 35—secara kasar menyatakan “wilayah oversold akan datang.” Indikator momentum (–7.831) mengonfirmasi pembeli benar-benar kehilangan kendali. MACD? Sangat negatif di –1.677.

Tapi inilah yang menarik: BTC sekarang diperdagangkan di bawah SEMUA rata-rata bergerak utama—baik EMA maupun SMA 10, 50, dan 200 hari. Itu mode koreksi textbook.

Pasar Derivatif Menghancurkan Diri Sendiri

Trader leverage baru saja dilikuidasi sampai ke nol. $1+ miliar posisi long dilikuidasi dalam 24 jam. Open interest turun 8,4%, yang memberi tahu bahwa semua orang dan ibunya sedang panik untuk mengurangi risiko.

Volume trading derivatif meledak ke $1,95 triliun (naik 142% dalam sehari)—orang panik jual seperti di tahun 2018. Altcoin bahkan lebih parah: Ethereum, Solana, XRP, dan BNB semuanya turun 5-9%.

Kuburan Altcoin

Dominasi Bitcoin baru saja melonjak ke 60,1%, yang berarti uang mengalir keluar dari altcoin dan MASUK ke BTC atau stablecoin. Langkah pelarian ke aman yang klasik. Altcoin tidak akan mendapatkan bid sampai dominasi BTC kembali di bawah 60,5% dan likuiditas membaik.

Jadi… Kapan Bounce-nya?

Relief rally jangka pendek bisa terjadi—RSI di 35 biasanya menemukan bounce akhirnya. Tapi pemulihan nyata membutuhkan:

Dorongan kembali di atas $108.800 untuk membuktikan bulls tidak benar-benar mati
Menahan di $103.500 agar kita tahu lantai itu nyata
Aliran ETF institusional berbalik positif (tidak mungkin sampai sentimen makro berubah)

Intinya? Ini adalah masalah makro yang dibalut grafik teknikal. Sampai The Fed memberi sinyal pivot lain atau data inflasi mengejutkan ke bawah, harapkan Bitcoin tetap berombak dan altcoin tetap di tempatnya.