Aturan Pajak Kripto yang Ketat di Jepang Memicu Ledakan Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin

Sumber: ETHNews Judul Asli: Aturan Pajak Kripto yang Ketat di Jepang Memicu Pertumbuhan Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Tautan Asli: Lanskap pajak yang tidak biasa di Jepang menciptakan lingkungan di mana perusahaan yang memegang Bitcoin secara rutin mengungguli Bitcoin itu sendiri, menarik investor menuju “perbendaharaan aset digital” (DAT) bahkan saat regulator mempertimbangkan untuk memperketat pengawasan. Dinamika ini berasal dari perbedaan mencolok antara bagaimana individu dan perusahaan dikenakan pajak atas keuntungan kripto, sebuah perbedaan yang cukup besar untuk membentuk kembali perilaku investasi di seluruh negeri.

Sistem yang Dibangun untuk Menguntungkan Korporasi

Untuk individu, keuntungan kripto dianggap sebagai pendapatan lain-lain, yang dikenakan tarif progresif yang dapat mencapai setinggi 55% ketika pajak nasional dan lokal digabungkan. Struktur yang menghukum ini telah lama menghalangi investor ritel untuk memegang Bitcoin secara langsung atau memperdagangkannya secara frekuensi.

Namun, perusahaan beroperasi di bawah aturan yang jauh lebih longgar. Perusahaan Jepang membayar tarif pajak perusahaan nasional sekitar 23,2%, menjadikan perbendaharaan perusahaan sebagai kendaraan yang jauh lebih efisien untuk mengumpulkan BTC. Keuntungan ini semakin melebar di bawah standar akuntansi Jepang: perusahaan yang bukan bursa crypto atau toko perdagangan dapat menyimpan Bitcoin di buku mereka dengan biaya, sepenuhnya menghindari pajak atas keuntungan yang belum direalisasikan.

Mengapa Perusahaan DAT Mengungguli Bitcoin

Asimetri pajak ini telah mendorong perusahaan seperti Metaplanet Inc. ke sorotan. Perusahaan DAT ini memberikan eksposur Bitcoin secara tidak langsung kepada pemegang saham melalui kepemilikan kas perusahaan, tetapi tanpa beban pajak individu yang berat. Akibatnya, saham perusahaan ini seringkali mengungguli Bitcoin itu sendiri, terutama selama periode ketika keuntungan yang belum direalisasikan akan menghasilkan kewajiban pajak pribadi yang substansial.

Permintaan investor telah memicu rencana ekspansi yang agresif. Metaplanet baru-baru ini mengungkapkan penggalangan dana sebesar $135 juta untuk memperdalam cadangan Bitcoin-nya, menandakan kepercayaan pada model berbasis kas meskipun ada volatilitas pasar baru-baru ini.

Pengawasan yang Semakin Ketat dari Regulator

Namun, kesuksesan ini datang dengan komplikasi. Penjualan besar-besaran baru-baru ini memicu volatilitas tinggi pada saham yang terkait dengan DAT, mendorong Grup Bursa Jepang untuk mempertanyakan apakah beberapa perusahaan telah beralih terlalu cepat ke strategi yang berat pada crypto. Pada pertengahan November, para regulator mendesak beberapa perusahaan untuk menunda rencana pembelian Bitcoin setelah kerugian tajam bagi investor.

Kekhawatiran: saat perusahaan-perusahaan ini menarik investor ritel yang mencari efisiensi pajak, bursa ingin adanya pengaman yang lebih kuat untuk mencegah spekulasi berlebihan yang disamarkan sebagai strategi perusahaan.

Reformasi Pajak yang Mungkin Dapat Mengubah Lanskap

Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) kini sedang mempertimbangkan reformasi mendasar yang dapat membentuk ulang seluruh ekosistem. Pada November 2025, lembaga tersebut mengusulkan penggantian batas pajak individu 55% dengan tarif tetap 20% pada keuntungan kripto, menyelaraskan aset digital dengan perpajakan pasar saham.

Proposal tersebut juga merekomendasikan untuk mengklasifikasikan 105 cryptocurrency sebagai produk keuangan, yang membawa mereka di bawah Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Perdagangan, sebuah langkah yang akan memperkenalkan aturan perdagangan orang dalam, pelaporan yang lebih ketat, dan pengawasan pasar yang lebih luas.

Jika diterapkan, perubahan ini dapat mengurangi daya tarik perusahaan DAT yang dipicu oleh pajak sambil memperkuat kerangka regulasi keseluruhan Jepang. Hingga saat itu, jalur korporat tetap menjadi cara yang paling efisien dan paling populer bagi investor Jepang untuk mendapatkan eksposur jangka panjang terhadap Bitcoin.