NFT Meraih Kemenangan Bersejarah: Pengadilan Memutuskan BAYC dan APE Bukan Sekuritas

Kabar besar kembali datang dari dunia kripto. Pengadilan federal Amerika Serikat resmi memutuskan: Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT dan ApeCoin bukan sekuritas. Ini adalah titik balik bagi seluruh ekosistem NFT.

Bagaimana putusan pengadilan?

Hakim menggunakan tes Howey (standar AS untuk menentukan apakah suatu aset adalah sekuritas) untuk menilai BAYC. Hasilnya:

Tidak memenuhi tiga unsur sekuritas

• ❌ Tidak ada hubungan perusahaan bersama (BAYC dijual di platform pihak ketiga seperti OpenSea, Yuga Labs tidak terikat langsung secara keuntungan dengan pembeli)
• ❌ Tidak ada janji keuntungan yang dapat dieksekusi (pernyataan umum kreator tidak dihitung)
• ❌ Pada dasarnya adalah koleksi digital + hak komunitas, bukan alat investasi

Poin kunci: Yuga Labs mendapat royalti dari penjualan sekunder, tapi ini tidak terkait dengan profit pembeli NFT—pengadilan memutuskan demikian.

Dampak nyata bagi industri

Kepastian regulasi meningkat — Kreator NFT kini paham: selama menekankan utilitas dan nilai komunitas, kecil kemungkinan dianggap sekuritas.

Mendorong proyek berbasis komunitas — Diperkirakan akan semakin banyak proyek yang beralih ke model komunitas, bukan sekadar spekulasi.

Preseden hukum terbentuk — Ini adalah kasus penting yang akan memengaruhi arah putusan untuk kasus serupa di masa depan.

Tapi realita tetap pahit

Harga BAYC dan APE sudah turun setengah dari puncaknya di 2022, kemenangan hukum ini tak mampu menahan penurunan pasar. Alasannya kompleks:

• Ledakan proyek NFT → persaingan meningkat → nilai tergerus
• Ekonomi makro lesu (inflasi, kenaikan suku bunga)
• Fokus pasar beralih dari spekulasi ke utilitas, tapi masih butuh waktu untuk teruji

Makna yang lebih besar

Putusan ini mengisyaratkan arah SEC mulai berubah—dari regulasi seragam ke penilaian berbeda-beda. Aset dengan ciri investasi jelas mungkin masih diawasi, tapi proyek berbasis utilitas punya ruang bernapas lebih lega.

Bagi developer Web3, ini berarti bisa berinovasi dalam kerangka hukum yang lebih jelas, tanpa terus-menerus mengkhawatirkan tindakan regulator.

Kesimpulan: Ini adalah kemenangan kebijakan untuk industri NFT, tapi pasar tetap harus bangkit dengan usahanya sendiri.