Teman-teman yang belakangan ini sering memantau pasar pasti sudah merasakan—sentimen pasar sedang diam-diam berubah. Siklus kenaikan suku bunga The Fed kali ini kemungkinan benar-benar akan segera berakhir, ada tiga sinyal yang patut diperhatikan.

**Lingkungan likuiditas mulai berbalik**
Indeks Dolar AS sudah menembus ke bawah level kunci 103, dan dolar di pasar luar negeri mulai kembali mengalir ke aset berisiko. Bagi pasar kripto, ini adalah kondisi pendanaan paling bersahabat dalam enam bulan terakhir; pelonggaran likuiditas sering kali menjadi indikator awal dimulainya pergerakan harga.

**Distribusi kepemilikan sedang berubah**
Saya cek data on-chain dan kepemilikan ETF, cukup menarik. Kepemilikan institusi lewat spot ETF naik 12% dalam seminggu, sementara porsi penambahan kepemilikan oleh alamat whale sudah lebih dari 60%. Sederhananya, kepemilikan investor ritel makin cepat berpindah ke dana besar; perubahan struktural seperti ini biasanya muncul sebelum pembalikan tren.

**Faktor makro memberi ruang ekspektasi penurunan suku bunga**
Data PCE inti AS turun ke 2,8%, tekanan inflasi tampak jelas mereda, tapi pasar tenaga kerja masih cukup stabil. Sekarang, ekspektasi pasar bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga pada Desember sudah melonjak ke 45%, meski belum jadi konsensus utama, angka ini sebulan lalu masih satu digit.

Pada akhirnya, naik-turunnya pasar kripto sangat terkait dengan siklus likuiditas makro. Ketika likuiditas dolar berubah dari ketat menjadi longgar, dana secara alami akan mengalir ke aset berisiko tinggi. Pergerakan BTC, ETH, SOL, dan koin utama lainnya saat ini, pada dasarnya didorong oleh logika ini.

Menurut kalian, bagaimana langkah The Fed di Desember nanti? Apakah akan menurunkan suku bunga? Atau masih menunggu data lebih lanjut? Yuk diskusi di kolom komentar, sekalian sharing juga, sekarang justru sedang tambah posisi atau malah mengurangi?