Ekonomi Amerika Serikat akhir-akhir ini agak aneh. GDP tumbuh lebih cepat dari XTZ, tetapi pasar kerja tampak seperti sedang tidur—data ini terlihat membuat kepala pusing.

Mari kita mulai dengan GDP, yang melonjak langsung di atas 5% pada kuartal terbaru. Perlu diketahui, sebelumnya pasar mengharapkan hanya sekitar 2,5%, dan hasilnya meningkat dua kali lipat. Data konsumsi, investasi perusahaan, semuanya naik seperti yang diharapkan, tampaknya ekonomi sangat panas.

Tapi bagaimana dengan pekerjaan? Itu benar-benar suasana yang berbeda. Data non-pertanian tidak memenuhi ekspektasi selama dua bulan berturut-turut, tingkat pengangguran naik menjadi 3,9%, dan pertumbuhan gaji juga mulai berbalik turun. Perasaan "kekurangan tenaga kerja di mana-mana" yang sebelumnya ada, kini hampir tidak ada.

Ini aneh. Secara logika, ekonomi yang baik → perusahaan menghasilkan uang → lebih banyak merekrut orang, logika ini sangat masuk akal, kan? Sekarang yang terjadi adalah, PDB sedang berpesta, tetapi pasar kerja justru menguap.

Sebenarnya jika kita memperhatikan data dengan seksama, kita bisa menemukan masalahnya. GDP yang begitu tinggi sangat bergantung pada pengeluaran pemerintah dan perusahaan yang menambah stok, sementara uang yang benar-benar dimiliki oleh rakyat biasa justru menyusut—pertumbuhan pendapatan yang dapat dibelanjakan per orang telah turun selama beberapa bulan berturut-turut. Konsumsi terlihat baik, tetapi jelas kurang kuat.

Di bidang pekerjaan juga ada trik. Perusahaan teknologi dan industri manufaktur sudah mulai mengencangkan ikat pinggang dan tidak banyak merekrut orang, sekarang lowongan pekerjaan baru sebagian besar terkonsentrasi di sektor jasa, dan banyak di antaranya adalah pekerjaan berupah rendah.

Jadi sekarang Federal Reserve benar-benar menghadapi kesulitan. Memotong suku bunga? Angka GDP sudah ada di sana, jika diturunkan, khawatir inflasi akan rebound. Tidak memotong? Data ketenagakerjaan juga ada di sana, jika ditunda terlalu lama, bisa jadi benar-benar bermasalah. Tidak ada jalan keluar, arah kebijakan sekarang benar-benar sulit untuk ditentukan.