Jarak waktu menuju keputusan suku bunga The Federal Reserve (FED) pada bulan Desember hanya tersisa setengah bulan, sebuah perpecahan internal yang langka sedang berlangsung.

Di antara 12 anggota suara inti FOMC, sudah ada 5 orang yang secara terbuka menyatakan menentang penurunan suku bunga. Angka ini langsung memotong ekspektasi penurunan suku bunga yang sebelumnya diyakini pasar menjadi di bawah 30% — perlu diketahui, sebulan yang lalu angka ini masih di atas 70%. Alasan dari pihak hawkish sangat langsung: data inflasi belum stabil, sekarang melonggarkan kebijakan hanya akan menanam bom waktu untuk masa depan.

Lebih halus adalah diamnya Powell. Di masa lalu, satu kalimatnya bisa menentukan arah pasar, tetapi kali ini ia memilih "penghindaran taktis", sepenuhnya menyerahkan kekuasaan berbicara kepada anggota suara. Apa hasilnya? Sikap dovish yang awalnya tegas mulai melonggar, dan Ketua Fed New York sesekali mengeluarkan pernyataan yang tidak jelas, dapat membuat pasar bergetar beberapa poin. Indeks dolar, emas, saham AS, dan cryptocurrency, semuanya berputar-putar dalam ketidakpastian ini.

Membaca catatan, kita akan menemukan bahwa perpecahan di dalam The Federal Reserve (FED) sudah jarang terjadi dalam hampir sepuluh tahun. Sejak bulan Juni, hampir setiap rapat ada suara yang berbeda, frekuensi perpecahan mencapai rekor tertinggi. Sekarang tersisa 7 anggota yang belum menyatakan posisi mereka, setiap pernyataan bisa menjadi pemicu. Rapat pada 10 Desember, bisa dibilang seperti "melempar koin" — peluang 50-50, hasilnya sepenuhnya bergantung pada bagaimana beberapa suara terakhir mengambil posisi.

Situasi ini adalah pedang bermata dua bagi para trader. Volatilitas yang tinggi berarti banyak peluang, tetapi ruang toleransi sangat terbatas. Harapan kebijakan berubah setiap hari, dan platform dengan spread rendah serta eksekusi cepat menunjukkan nilainya saat ini - karena jika seorang pembuat pasar tiba-tiba mengubah pendapat, pergerakan harga dalam beberapa menit bisa menyamai pergerakan yang biasanya terjadi dalam sehari. Diversifikasi aset juga menjadi lebih penting, karena posisi tunggal sangat mudah ditembus oleh suatu berita.

Sekarang pertanyaannya adalah: bagaimana tujuh pemilih yang mengayun ini akan memilih? Apakah mereka benar-benar berani menurunkan suku bunga pada bulan Desember dalam kondisi perpecahan yang begitu besar? Atau apakah mereka akan tetap diam dan membiarkan ketegangan ini hingga tahun depan? Pasar sudah mulai memberikan suara dengan tindakan, setiap sinyal kebijakan selanjutnya layak untuk diperhatikan dengan seksama.