ECB Mengatakan Risiko Stablecoin di Wilayah Euro Tetap Rendah Meskipun Pertumbuhan Pasar

Sumber: DefiPlanet Judul Asli: ECB Mengatakan Risiko Stablecoin di Wilayah Euro Tetap Rendah Meskipun Pertumbuhan Pasar Tautan Asli:

Ringkasan Singkat

• Laporan ECB menemukan bahwa adopsi stablecoin di zona euro tetap rendah dan sebagian besar terkait dengan perdagangan kripto.
• Stablecoin yang terikat dolar mendominasi secara global tetapi memiliki keterkaitan yang terbatas dengan pasar keuangan euro.
• Regulasi MiCA Uni Eropa diharapkan dapat mengurangi risiko dan mencegah arbitrase regulasi lintas batas.

ECB: risiko stablecoin terbatas karena penggunaan tetap fokus pada perdagangan crypto

Bank Sentral Eropa (ECB) telah meremehkan kekhawatiran terkait ancaman stablecoin terhadap sistem keuangan Eropa, dengan menyatakan bahwa adopsi mereka yang terbatas di luar pasar kripto menjaga risiko tetap terkontrol untuk saat ini.

Dalam pra-rilis tinjauan stabilitas keuangannya yang terbaru, analis ECB Senne Aerts, Claudia Lambert, dan Elisa Reinhold menjelaskan bahwa stablecoin—token digital yang dipatok ke mata uang fiat atau komoditas—masih terutama digunakan dalam ekosistem kripto daripada ekonomi yang lebih luas.

Perdagangan crypto masih menjadi pendorong utama permintaan stablecoin

Laporan tersebut mengidentifikasi perdagangan kripto sebagai kasus penggunaan dominan untuk stablecoin, meskipun telah ada klaim selama bertahun-tahun bahwa mereka dapat merevolusi pembayaran. Menurut ECB, aplikasi lain termasuk pembayaran lintas batas telah melihat sedikit kemajuan.

Bank tersebut mengutip penelitian IMF yang menunjukkan bahwa meskipun banyak aliran stablecoin bergerak melintasi batas negara, tidak ada bukti bahwa transaksi ini secara signifikan terkait dengan pengiriman uang. Adopsi ritel bahkan lebih kecil: Visa memperkirakan bahwa hanya sekitar 0,5% dari aktivitas stablecoin melibatkan pembayaran kecil organik di bawah $250.

Stablecoin dolar AS mendominasi, tetapi paparan Uni Eropa terbatas

Meskipun stablecoin yang denominasi dolar seperti USDT dari Tether dan USDC dari Circle menguasai sekitar 84% pasar global, laporan tersebut mencatat bahwa hubungan mereka dengan sistem keuangan zona euro tetap “terbatas.” Kurangnya integrasi ini mengurangi kemungkinan risiko penularan, meskipun pasar terus berkembang.

ECB juga menyoroti keunggulan regulasi Eropa. MiCA, regulasi crypto unggulan UE, mencakup langkah-langkah seperti melarang pembayaran bunga atas kepemilikan stablecoin, yang menurut bank akan membantu membatasi perilaku berisiko.

Perubahan kebijakan menjelang Euro digital

Laporan tersebut menandai pergeseran nada dari komentar ECB sebelumnya yang menyatakan bahwa stablecoin AS mengancam kedaulatan moneter Eropa. Pejabat senior, termasuk anggota dewan eksekutif Piero Cipollone, sebelumnya telah berargumen bahwa token yang didukung dolar dapat merusak sistem pembayaran UE.

Sekarang, ECB tampak lebih percaya diri dalam kerangka regulasinya sambil melanjutkan dengan mata uang digital bank sentralnya sendiri (CBDC). Euro digital diharapkan akan memulai uji coba pilot pada tahun 2027, dengan penerbitan pertama yang mungkin dijadwalkan pada tahun 2029.