1,400,000 BTC dijual, ETF hanya menyerap setengahnya? Sinyal di balik migrasi besar-besaran kepemilikan Bitcoin

【Dunia Kripto】Sejak Maret tahun lalu, pasar Bitcoin sedang mengalami perpindahan kepemilikan dalam skala besar.

Para pemain lama mulai melepas kepemilikan mereka—pemegang jangka panjang telah menjual 1,4 juta BTC, jika dihitung dengan harga saat ini sekitar 121,17 miliar USD. Ke mana perginya koin-koin ini? ETF spot di Amerika Serikat telah menyerap porsi senilai 78,05 miliar USD. Jika dihitung, masih ada celah sebesar 43 miliar USD yang belum terisi.

Menariknya, data brankas Bitcoin dari 134 institusi menunjukkan arus masuk bersih melebihi 102 miliar USD. Uang memang bergerak, namun arahnya agak membingungkan.

Saat ini, pemegang jangka pendek sedang mengalami masa sulit. Indikator SOPR hampir menyentuh garis nol, yang berarti kelompok ini sedang mengalami kerugian besar. Pola historis menunjukkan bahwa kondisi ekstrem seperti ini sering menjadi sinyal pembalikan tren jangka menengah.

Namun, untuk benar-benar keluar dari keterpurukan, hanya mengandalkan data on-chain saja tidak cukup. Pasar membutuhkan pemulihan selera risiko dan dukungan dari penurunan suku bunga; lingkungan makro harus mendukung. Dunia kripto tidak pernah menjadi pulau tersendiri—arah angin di luar menentukan seberapa tinggi ombak di dalam.