Teori Bear Bitcoin Jangka Menengah Saya – Dan Mengapa Musim Dingin Ini Bisa Menjadi Yang Terpendek

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Teori bearish Bitcoin jangka menengah saya – dan mengapa musim dingin kali ini bisa menjadi yang terpendek Tautan Asli: Untuk semua pembicaraan bahwa siklus ini entah bagaimana “berbeda,” struktur pasar Bitcoin masih terlihat tidak dapat disangkal siklikal bagi saya.

Setiap puncak membawa paduan suara yang sama yang mengklaim bahwa model siklus telah mati, dan setiap fase pendinginan memperbarui gagasan bahwa likuiditas saja sekarang menentukan trajektori. Tetapi bukti terus menunjukkan arah yang sebaliknya.

Beruang mungkin semakin pendek, ritme mungkin terkompresi, dan puncak tertinggi baru mungkin terus muncul lebih awal di setiap epoch, namun irama mendasarnya tidak menghilang.

Teori inti saya tentang pasar beruang

Pandangan kerja saya sederhana: dasar pasar bearish sejati berikutnya akan tetap menjadi cetakan terendah dari siklus, dan cetakan itu kemungkinan belum ada.

Karena siklus terakhir mencapai titik terendah pada tahun 2023 dan halving memberikan titik tertinggi sepanjang masa lebih awal dari jadwal, penurunan yang terkompresi menuju 2026 sesuai dengan pola historis dan dinamika saat ini.

Sebenarnya, perputaran saat ini bisa dengan mudah berkembang menjadi penurunan yang cepat dan tajam yang sementara melampaui ke bawah, menghabiskan penjual, dan mempersiapkan panggung untuk kenaikan lain menuju puncak baru menjelang pemotongan berikutnya.

Dalam skenario itu, penurunan yang didorong oleh kepanikan menuju kisaran tinggi $40.000 menjadi titik di mana pita akhirnya putus, dan di mana basis pembeli berubah karakter.

Sub-$50k adalah tempat di mana neraca kekayaan negara, lembaga, dan alokasi ultra-kaya yang “hilang” dari langkah terakhir kemungkinan besar akan YOLO dalam ukuran.

Permintaan itu bersifat struktural. Ini adalah sekumpulan aktor yang sekarang melihat Bitcoin bukan sebagai perdagangan, tetapi sebagai inventaris strategis.

Kerapuhan yang sebenarnya terletak di tempat lain: dalam anggaran keamanan.

Dengan penurunan inskripsi dan pendapatan biaya yang kembali mendekati tingkat sebelum hype, para penambang harus beralih ke hosting AI dan HPC hanya untuk mempertahankan arus kas.

Itu menstabilkan bisnis mereka tetapi menciptakan elastisitas baru dalam hashrate, terutama pada harga rendah, dan membuat jaringan lebih bergantung pada penerbitan pada saat penerbitan mulai menurun.

Hasil jangka pendek adalah pasar yang lebih sensitif terhadap perilaku penambang, lebih terpapar pada penurunan dalam bagian biaya, dan lebih rentan terhadap penjualan mekanis tajam ketika harga hash menyusut.

Semua ini menjaga lensa siklis tetap utuh: beruang yang lebih pendek, lantai yang lebih tajam, dan jalur di mana dasar sejati berikutnya, baik awal 2026 atau tepat sebelum jendela 2027, didefinisikan oleh ekonomi penambang, tren biaya, dan titik di mana pembeli berkantong dalam bergegas untuk mengamankan pasokan.

Skenario Pasar Bear BTC (Dasar/Pendaratan Lembut/Potongan Dalam)

Jadi, terlepas dari apa yang dikatakan influencer yang dipenuhi copium, Bitcoin masih diperdagangkan dalam siklus, dan siklus penurunan berikutnya kemungkinan akan bergantung pada matematika anggaran keamanan, perilaku penambang, dan elastisitas aliran institusional.

Mari kita menggali lebih dalam ke dalam data.

Jika biaya tidak membangun dasar yang tahan lama saat penerbitan menurun, dan jika penambang mengandalkan hosting AI dan HPC untuk menstabilkan arus kas, hashrate menjadi lebih sensitif terhadap harga pada level terendah.

Campuran itu dapat menekan hashprice, menekan operator marginal, dan menghasilkan gerakan yang didorong secara mekanis yang mencetak dasar mendekati $49,000 pada awal 2026, kemudian menyerahkan kepada pemulihan yang lebih lambat menuju 2027 dan 2028.

Tawaran struktural itu nyata, tetapi bisa bergetar ketika volatilitas meningkat, dan makro memperketat sedikit demi sedikit.