#美国非农就业数据表现优于预期 $ETH

Baru-baru ini, penyesuaian ini sebenarnya telah membuat struktur pasar menjadi lebih solid. Pertama, konsep AI yang memudar menyebabkan aset digital secara keseluruhan tertekan, kemudian ekspektasi kebijakan Federal Reserve datang sebagai pukulan berat. Namun, jika Anda melihat pasar dengan seksama, Anda akan menemukan bahwa situasinya tidak seburuk yang terlihat.

Sifat tahan jatuh dari mata uang utama mulai terlihat, emosi pasar yang seharusnya turun sudah turun semua, dan sebagian besar leverage yang terlalu tinggi juga sudah dibersihkan. Data yang paling langsung: total posisi terbuka kontrak berkelanjutan telah menyusut dari 230 miliar dolar AS pada awal Oktober, kini hanya tersisa sekitar 135 miliar. Penurunan yang setengahnya ini terutama disebabkan oleh banyak altcoin ekor panjang yang dilikuidasi secara paksa, ditambah dengan keluarnya banyak dana spekulatif dari sistem.

Apa manfaat dari pengurangan leverage? Dana kembali mengalir ke pasar spot. Bahkan selama periode sepi seperti liburan Natal, kedalaman dan likuiditas spot lebih baik dari yang diperkirakan. Pasar yang didominasi oleh spot cenderung rebound dengan lebih stabil, tidak seperti lonjakan kekerasan awal tahun yang murni didorong oleh posisi long kontrak yang dipaksa.

Sekarang, dengan tarif negatif ditambah dengan konfigurasi posisi short bersih dari kontrak berjangka abadi, justru mengurangi risiko likuidasi berantai. Jika aspek makro tidak terus memburuk, pasar sebenarnya memiliki cukup ruang untuk melakukan penyesuaian. Pergerakan beberapa hari ke depan akan sangat penting, yang pada dasarnya dapat menentukan bagaimana kita mengakhiri tahun ini. Setelah sekian lama tertekan oleh faktor makro, pasar akhirnya memiliki kondisi dasar untuk pemulihan.