#加密市场回调 Malam ini pukul 21:30 waktu Beijing ada laga berat—data ritel AS dan Indeks Harga Produsen (PPI) akan dirilis bersamaan. Skenario yang dipertaruhkan pasar saat ini adalah "ekonomi tidak ambruk tapi juga tidak terlalu panas + inflasi terus menurun". Jika datanya benar-benar sesuai, kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Desember mungkin akan naik.

Mari bicara soal ritel dulu. Penjualan ritel inti bulan September (menghilangkan mobil, harga minyak, makan di luar yang volatilitasnya tinggi) turun 0,49% MoM, dan data lain turun 0,66%, keduanya tidak mencapai ekspektasi pertumbuhan 0,6%. Tapi hal ini harus dilihat seperti ini—musim kembali ke sekolah setelah libur musim panas baru saja berakhir, konsumen sudah membeli keperluan, sekarang mereka sedang "mengumpulkan amunisi" menunggu diskon besar Thanksgiving dan Natal. Jadi, data jangka pendek yang lemah tidak berarti daya beli benar-benar ambruk.

Sekarang mari lihat tekanan harga di sisi produksi. PPI inti bulanan September akhirnya negatif menjadi -0,1%, tahunan turun dari 3,1% menjadi 2,6%, tekanan biaya produsen jelas mulai mereda. Sinyal ini sangat penting—harga hulu turun, harga konsumen akhir kemungkinan besar juga akan terus mendekati target 2% milik The Fed.

Pengalaman sejarah sudah jelas: setiap kali data PPI melemah, aset berisiko seperti $BTC seringkali mengalami kenaikan. Ingat PPI bulan Agustus yang di bawah ekspektasi? Bitcoin langsung melonjak ke 114.000 dolar AS. Sekarang data open interest futures di salah satu bursa besar menunjukkan sentimen bullish sudah diam-diam menumpuk. Jika data malam ini benar-benar sesuai skenario "moderat + pendinginan", pasar kripto mungkin akan kembali ramai.