#美国非农数据超预期 putaran pasar kali ini benar-benar berbeda dari sebelumnya. Logika penetapan harga di pasar kripto sedang mengalami rekonstruksi mendasar.

Skenario "Modal ventura menginvestasikan uang untuk menciptakan tren → Investor ritel masuk untuk mengambil alih → Siklus pengurangan setengah secara otomatis memperpanjang umur" yang dulu, sekarang pada dasarnya sudah tidak berlaku. Anda bisa melihat kekuatan investor ritel yang mengejar harga tinggi jelas menyusut, sebaliknya, dana institusional mulai mendominasi ritme - uang ini memiliki kesabaran, disiplin, dan lebih peduli tentang manajemen likuiditas dan efisiensi pengalokasian aset, bukan apakah suatu koin baru dapat meningkat sepuluh kali lipat.

$BTC Fluktuasi harga saat ini semakin mirip dengan aset makro tradisional. Apakah Federal Reserve menaikkan suku bunga, apakah data non-pertanian baik, apakah ETF terus mengalir masuk — inilah yang sebenarnya memengaruhi pergerakan. Pengurangan? Itu lebih mirip titik memori sejarah, bukan mesin harga.

Di mata lembaga, likuiditas pasar kripto terfragmentasi dan kedalamannya tidak mencukupi, "kekurangan" ini justru menjadi sumber keuntungan berlebih. Yang lebih penting, mereka tidak pesimis tentang jangka panjang. Beberapa lembaga memberikan ekspektasi: jika alokasi terus meningkat + logika penyusutan sisi pasokan terwujud, $BTC dalam jangka panjang bahkan mungkin mencapai level 240 ribu dolar.

Secara sederhana, pasar sedang beralih dari "siklus cepat yang didorong oleh emosi" ke "siklus lambat yang didorong oleh makro". Ritme telah berubah - arah besar ditentukan oleh variabel lambat, sedangkan fluktuasi jangka pendek dihasilkan oleh variabel cepat. Era di mana ritel mengangkat kereta mungkin benar-benar telah berakhir. $ETH