Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Lebih dari 300 Stablecoin di CoinGecko, Tapi Apakah Semuanya Sama? Tautan Asli:

Proliferasi Stablecoin: Memahami Berbagai Jenis dan Dinamika Pasar

Stablecoin adalah pengikat penting untuk pasar crypto. Sejak awal kenaikan harga pada Juli 2017, USDT, stablecoin terbesar dan terlama, yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar $108 juta, telah melihat kapitalisasi pasarnya tumbuh luar biasa sebesar 170,600% menjadi $184 miliar.

Beberapa permintaan stablecoin ini berasal dari bursa kripto yang membutuhkan aset stabil untuk diperdagangkan tanpa akses bank formal ke dolar AS. Permintaan dari orang-orang yang tinggal di tempat yang tidak memiliki akses ke mata uang stabil adalah yang lainnya.

Sekarang, dengan panduan yang jelas tersedia untuk stablecoin melalui kerangka regulasi, ada dorongan untuk memasuki bisnis ini. Hal ini diperjelas oleh jumlah stablecoin yang tersedia saat ini.

Pengumpul data CoinGecko mencantumkan 370 stablecoin yang membingungkan. Itu tampaknya berlebihan. Mengapa ada begitu banyak stablecoin? Dan bagaimana dinamika ini mempengaruhi pasar kripto yang lebih luas?

Stabil Tapi Tidak Sama

Sebagian besar stablecoin ada untuk dipatok pada dolar AS dan memberikan akses ke dolar Amerika. Tetapi yang mungkin banyak orang tidak tahu adalah bahwa banyak token stabil ini dibangun dengan cara yang cukup berbeda satu sama lain.

“Ada berbagai jenis stablecoin, yang sebagian besar dikategorikan berdasarkan jaminan yang mendukungnya,” menurut para ahli industri. “Mereka yang didukung oleh aset dunia nyata, seperti mata uang fiat atau surat berharga, mereka yang didukung oleh cryptoassets, dan stablecoin 'algoritmik' lainnya yang tidak memiliki jaminan.”

Contoh stablecoin yang didukung oleh aset dunia nyata adalah USDT dan USDC, yang didukung oleh Obligasi AS dan fiat, atau uang tunai yang diterbitkan pemerintah.

Stablecoin cryptoaset termasuk Sky, yang memiliki berbagai aset berbasis blockchain sebagai dukungannya.

Jenis algoritmik termasuk USDe Ethena, yang menggunakan strategi yang dikenal sebagai “delta netral” dengan menggunakan kripto yang dilindungi terhadap posisi pendek.

Ada juga stablecoin yang didukung komoditas seperti Tether Gold, tetapi ini adalah sub-seksi yang jauh lebih kecil dari pasar secara keseluruhan – sebagian besar stablecoin yang digunakan orang saat ini didukung oleh aset dunia nyata – USDT dan USDC memiliki kapitalisasi pasar sebesar $404 miliar.

“Tujuan stablecoin bukan untuk menggantikan dolar AS atau mata uang lainnya, tetapi untuk mendigitalkannya dan membawa manfaat tersebut kepada audiens yang lebih luas. Untuk ritel, mereka menawarkan pengalaman pengguna yang jauh lebih baik – Anda cukup membeli dan menyimpan, tanpa memerlukan pengetahuan keuangan atau perdagangan yang luas.”

Sekumpulan Stablecoin

Bagi konsumen rata-rata, atau “ritel,” mungkin ada satu masalah di depan: Ada terlalu banyak stablecoin yang berbeda. Dan tidak semuanya sama.

Selain berbeda dalam hal dukungan mereka, mereka tersebar di banyak blockchain yang berbeda.

Selain 370 stablecoin yang sudah terdaftar di CoinGecko, ada banyak nama besar yang masuk ke dalam permainan stablecoin.

Banyak lembaga keuangan dan perusahaan fintech sedang menguji stablecoin di berbagai blockchain. Kompatibilitas lintas rantai yang diperlukan untuk mengakomodasi ini memperkenalkan risiko tambahan.

“Stablecoin memperkenalkan dinamika baru yang berbeda dari dolar digital off-chain tradisional. Karena mereka digital, dapat diprogram, dan sering berada di blockchain publik, ada risiko terhadap bug kontrak pintar, guncangan likuiditas, dan penarikan jika kepercayaan berkurang.”

Penting untuk mengingat peristiwa seperti tahun 2023, ketika serangan di bank besar menyebabkan kepanikan.

“Ketika sebuah bank besar runtuh, $3,3 miliar cadangan Circle terjebak. Itu pulih dalam beberapa hari, tetapi itulah jenis peristiwa yang mengguncang kepercayaan.”

Stablecoin tipe algoritmik mungkin adalah yang paling rentan terhadap risiko keamanan. Token stabil algoritma membantu menjatuhkan seluruh pasar kripto pada tahun 2022, ketika Terra Luna memiliki terlalu banyak blok yang diambil dari menara proverbialnya.

“Stablecoin algoritmik pasti lebih berisiko, yang dibuktikan oleh Terra ketika $40 miliar menghilang hampir semalam.”

Rakyat Ingin Uang

Mungkin saja risiko-risiko ini, terutama dari sudut pandang keamanan dan likuiditas, diabaikan di tengah semua hype stablecoin saat ini.

Semua orang melihat masa depan: pasar dolar global yang mulus dapat mempercepat aliran pergerakan uang di antara orang-orang dan aplikasi.

Itu terlalu kuat untuk diabaikan oleh para pelaku keuangan, banyak di antara mereka yang harus menghadapi infrastruktur dan kepatuhan yang rumit hanya untuk memindahkan uang secara global.

Dolar AS adalah mata uang yang paling sering dikonversi di dunia. Ini secara rutin digunakan sebagai tolok ukur di pasar Forex. Beberapa negara dan wilayah di seluruh dunia menggunakan USD sebagai mata uang resmi mereka.

Dan stablecoin yang denominasi dolar, dengan volume perdagangan yang mencapai $94 miliar per hari, memberikan keuntungan signifikan bagi kepentingan Amerika. Inilah di mana dampak perdagangan masuk.

Ada uang yang bisa dihasilkan dari arbitrase dan memindahkan stablecoin ke berbagai protokol DeFi dan pertukaran.

Itulah mengapa protokol perdagangan stablecoin DeFi sangat sukses – ekosistem mereka memiliki nilai kapitalisasi pasar yang signifikan – dan token terkait stablecoin telah bertahan dengan sangat baik meskipun pasar sedang lesu.

Bersama dengan Hollywood, Silicon Valley, dan Wall Street, dolar adalah fenomena unik dan tunggal yang diekspor oleh Amerika Serikat.

Bagi para trader, stablecoin telah menjadi berkah untuk memindahkan uang di berbagai bursa, dan semakin banyak yang ada, semakin baik untuk mereka.

Bagi orang biasa, berbagai macam stablecoin bisa membingungkan jika mereka tidak menyadari aset dasar yang mereka gunakan.

“Sejujurnya, kebanyakan orang tidak akan tahu mereka menggunakan stablecoin, dan itulah tujuannya. Pengalaman pembayaran terbaik adalah yang tidak terlihat. Anda mengetuk kartu Anda, uang bergerak, dan Anda tidak memikirkan apa yang terjadi di belakang layar.”