Komunitas Bitcoin sedang memicu kontroversi setelah sebuah bank Wall Street besar mengajukan dokumen kepada SEC untuk meluncurkan catatan yang didukung Bitcoin dengan leverage. Para kritikus berpendapat bahwa langkah ini dapat merugikan perusahaan-perusahaan yang sudah ada yang fokus pada Bitcoin seperti Strategy dan aset digital lainnya yang beroperasi di bidang ini.

Apa yang membuat orang berbicara? Sebuah lembaga keuangan warisan—yang secara historis skeptis terhadap crypto—sekarang ingin ikut serta dalam permainan eksposur BTC yang terleverase. Ironi ini tidak hilang dari perhatian siapa pun. Selama bertahun-tahun, lembaga-lembaga yang sama ini mengabaikan Bitcoin sebagai omong kosong spekulatif. Sekarang mereka berlomba-lomba untuk menawarkan produk yang memungkinkan investor memperbesar taruhan mereka di atasnya.

Waktu terasa terencana. Strategi dan kendaraan serupa telah menghabiskan bertahun-tahun membangun infrastruktur, menavigasi ketidakpastian regulasi, dan mendapatkan kepercayaan investor. Sekarang, sebuah raksasa dengan kantong dalam dan koneksi regulasi menyergap dengan produk yang bersaing. Beberapa anggota komunitas mencium perlakuan istimewa—bertanya-tanya apakah lapangan permainan pernah seimbang sejak awal.

Catatan berleverase yang terkait dengan Bitcoin bukanlah konsep baru, tetapi ketika bank dengan nama besar memasuki arena, itu mengubah dinamika pasar. Investor ritel mungkin berbondong-bondong ke merek yang familiar, bahkan jika mekanisme yang mendasarinya mencerminkan apa yang sudah ditawarkan oleh pemain yang lebih kecil. Itulah kekhawatirannya: bukan inovasi, tetapi konsolidasi kontrol.

Pengajuan SEC itu sendiri menimbulkan pertanyaan. Seberapa cepat persetujuan akan datang? Standar apa yang berlaku? Apakah pendatang baru dikenakan pengawasan yang sama seperti perusahaan kripto yang sudah mapan? Ini bukan hanya masalah teknis—ini menyentuh pada keadilan, kompetisi, dan apakah keuangan tradisional mendapatkan jalan pintas ke dalam aset digital.

Apakah ini menandakan persaingan yang sehat atau favoritisme regulasi tergantung pada perspektif Anda. Satu hal yang pasti: pertempuran untuk produk eksposur Bitcoin baru saja menjadi jauh lebih padat.