#数字货币市场回升 Baru-baru ini pasar tiba-tiba menjadi sangat bergairah, sebenarnya apa yang terjadi di balik ini?

Pertama, lihat sisi keuangan. Federal Reserve telah menyuntikkan 29,4 miliar dolar AS ke pasar melalui reposisi jangka pendek, sementara saldo reposisi terbalik masih terus tergerus. Meskipun ini bukan pelonggaran kuantitatif, namun secara nyata memberikan nyawa baru bagi likuiditas. Bitcoin dengan cepat merespons, dan sudah mulai bergejolak.

Mari kita lihat dari sisi ekspektasi. Pasar saat ini gila-gilaan mempertaruhkan bahwa tahun depan akan ada setidaknya 4 kali penurunan suku bunga, bahkan imbal hasil obligasi AS 10 tahun sudah menembus batas 4%. Namun, tenangkan diri—apakah akan ada penurunan suku bunga pada bulan Desember? Peluang ini sudah terlalu dibesar-besarkan. Perubahan kebijakan yang sebenarnya masih harus menunggu data inflasi untuk memberikan kepastian.

Tapi ada masalah fatal: likuiditas selama liburan Hari Bersyukur akan menurun drastis, beberapa transaksi kecil saja bisa memicu gelombang besar. Sekarang ini, jika dijelaskan secara sederhana, hanya perbaikan jangka pendek dari sisi dana, perubahan kebijakan yang sebenarnya masih jauh.

Kesimpulannya: Perbaikan likuiditas ditambah dengan ilusi penurunan suku bunga, benar-benar memberikan landasan untuk pemulihan. Namun, lingkungan likuiditas rendah seperti penguat, fluktuasi akan diperbesar berkali-kali. Optimis terhadap kinerja jangka pendek $ETH $DOGE $SOL , tetapi ingat—jangan terlalu terbawa, pemulihan tidak sama dengan pembalikan.