Ketika Gamifikasi DeFi Bertemu Investigasi Federal: Di Dalam Skema Saber Labs

The Twist: Departemen Kehakiman AS kini sedang menyelidiki Ian dan Dylan Macalinao—duo yang membangun Saber Labs, sebuah pertukaran stablecoin Solana—atas buku pedoman kontroversial mereka untuk menggelembungkan metrik TVL.

Persiapan: Satu Dolar, Beberapa Hitungan

Di sinilah semuanya menjadi menarik. Pada musim panas 2021, saat pasar bull crypto mencapai puncaknya, para saudara merancang sesuatu yang cerdas (atau mencurigakan, tergantung pada sudut pandang Anda): mereka menciptakan jaringan 11 identitas pseudonim untuk membangun ekosistem saling terkait dari protokol DeFi. Triknya? Arahkan dolar yang sama melalui beberapa platform sehingga dihitung—dan dihitung ulang—di berbagai penghitungan TVL.

Kata-kata Ian sendiri dari sebuah postingan blog yang belum diterbitkan menceritakan kisahnya:

“TVL hanya dapat dihitung jika protokol dibangun secara terpisah, jadi saya merancang skema untuk memaksimalkan TVL Solana: Saya akan membangun protokol yang saling bertumpuk, sehingga satu dolar dapat dihitung beberapa kali.”

Pikirkan seperti ini: deposit $1 ke Protokol A, itu dipinjamkan ke Protokol B, dipinjam oleh Protokol C—tiba-tiba satu dolar itu menggelembungkan TVL utama Solana sebesar miliaran pada saat yang penting.

Infrastruktur: Sebuah Rumah Kartu

Operasi saudara-saudara itu bukan hanya Saber. Penyelidik sekarang sedang memeriksa:

• Sunny Aggregator: Aplikasi pertanian hasil DeFi yang juga disandi secara rahasia oleh Ian di bawah nama samaran
• Cashio: Proyek stablecoin yang kehilangan jutaan dalam peretasan pada Maret 2023

Mengapa menggunakan nama samaran? Ian menjelaskan: “Jika sebuah ekosistem dibangun oleh beberapa orang, itu tidak terlihat seautentik itu. Saya ingin membuatnya terlihat seolah-olah banyak orang yang membangun protokol kami.”

Terjemahan: Memproduksi legitimasi melalui anonimitas.

Kejatuhan: Ekosistem dalam Kebangkitan

Apa yang terjadi sejak eksposé CoinDesk pada bulan Agustus:

• DeFiLlama memperbarui cara menghitung dan menampilkan metrik TVL di seluruh industri
• Rencana migrasi Saber ke blockchain Aptos dibatalkan
• Para saudara meninggalkan dana VC mereka, Protagonist VC
• Beberapa proyek yang dibangun secara pseudonim telah ditransfer ke Marinade Finance

Status saat ini:

• Saber: Masih secara teknis beroperasi ($4.4M dalam volume perdagangan 24 jam pada saat berita ini diterbitkan), tetapi infrastruktur dipertahankan oleh pekerjaan pemeliharaan Ian. Discord? Sebagian besar sepi.
• Sunny & Cashio: Harga token datar. Saluran Discord dibanjiri pengguna marah yang menuntut jawaban tentang keberadaan pengembang.

Gambaran Besar

Kasus ini menjadi contoh klasik tentang bagaimana mengatur narasi pertumbuhan secara artifisial di DeFi. Ketika keaslian palsu bertemu dengan pengawasan federal, rumah cenderung runtuh. Saudara Macalinao belum memberikan komentar; DOJ juga belum mengeluarkan pernyataan resmi.

Peningkatan TVL Solana selama 2021? Ternyata sebagian besar adalah teater.