Perlambatan institusional atau guncangan makro? Para ahli memberikan pendapat tentang penurunan pasar

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Perlambatan institusional atau guncangan makro? Para ahli menilai penurunan pasar Tautan Asli: Periode paling turbulen di pasar crypto pada tahun 2025 mengakibatkan penurunan yang menghapus lebih dari $1,2 triliun dalam nilai dan mengirim Bitcoin (BTC) terjun dari puncak singkatnya sebesar $120.000 ke kisaran $80.000.

Bagi banyak investor, kecepatan dan beratnya penjualan memicu déjà vu dari 2017 dan 2022. Episode wawasan Byte-Sized minggu ini mendengar dari para ahli bahwa penurunan kali ini berbeda — dan jauh lebih sedikit bencana — daripada yang disarankan oleh berita.

Bitcoin sebagai aset yang sensitif

Analisis makro dan penulis Substack Crypto is Macro Now, Noelle Acheson, berargumen bahwa penurunan terbaru “tidak masalah besar” dan, yang terpenting, “tidak sistemik.” Sebaliknya, dia menyebutnya sebagai koreksi yang dipicu oleh likuiditas yang dipicu oleh perubahan ekspektasi seputar pemotongan suku bunga Federal Reserve.

“Bitcoin adalah salah satu aset yang paling sensitif terhadap sentimen likuiditas.”

Acheson menunjukkan bahwa pasokan Bitcoin itu tetap dan permintaan sepenuhnya didorong oleh sentimen.

Dia juga menyoroti pergeseran yang belum pernah terjadi sebelumnya: selama penurunan ini, dominasi pasar Bitcoin dan Ether (ETH) tidak turun karena investor beralih ke aset kripto yang lebih aman, tetapi karena mereka beralih keluar dari kripto sepenuhnya dan masuk ke pasar non-kripto.

Baginya, ini adalah bukti bahwa kripto sekarang sangat terkait dengan kekuatan makro dan posisi institusional.

Kematangan pasar tetapi kurang narasi

Bagi Tim Meggs, CEO dan salah satu pendiri Lo:Tech, penurunan ini telah mengungkapkan sesuatu yang lain: kedewasaan. Berbeda dengan krisis sebelumnya yang melihat likuidasi berantai dan kegagalan perusahaan dalam hitungan hari, penurunan ini telah “diukur,” katanya, mencerminkan siklus keputusan yang lebih lambat dari investor institusi yang kini aktif di bidang ini.

“Institusi tidak beroperasi pada kecepatan ritel.”

Meggs juga menjelaskan sinyal waktu nyata yang dipantau perusahaannya — volatilitas, minat terbuka, likuidasi, dan aktivitas pertukaran — mencatat stabilisasi terbaru dan tanda-tanda awal posisi yang diperbarui. Koreksi, katanya, tidak hanya diharapkan tetapi juga sehat: “Mengeluarkan kelebihan leverage bukanlah hal yang buruk.”

Sementara itu, trader dan penulis buku The Crypto Trader, Glen Goodman menjelaskan bagaimana ketidakhadiran narasi pasar yang kuat telah memperburuk penurunan. Dalam siklus sebelumnya, Bitcoin mengalami gelombang keyakinan kolektif dari “mata uang global” hingga “emas digital.”

Hari ini, ia berpendapat, kripto tidak memiliki narasi yang setara, membuatnya lebih rentan terhadap volatilitas saham teknologi dan tekanan makro.