#加密市场观察 Pasar aset digital sedang menjalani rekalibrasi menyeluruh, yang ditandai dengan permintaan yang lemah untuk ETF dan DATS, pengaturan ulang leverage dalam futures dan Keuangan Desentralisasi, serta likuiditas Spot yang dangkal. Faktor-faktor ini telah menekan harga, tetapi mereka juga telah membuat sistem menjadi lebih sehat:

Leverage lebih rendah, posisi yang lebih netral, dan fundamental menjadi lebih penting.
Pada saat yang sama, lingkungan makro tetap menantang: faktor-faktor seperti saham teknologi AI yang lemah, fluktuasi dalam ekspektasi pemotongan suku bunga, dan menurunnya selera risiko terus menekan sentimen pasar.
Hanya ketika saluran permintaan utama (ETF arus dana, akumulasi DAT, pertumbuhan pasokan stablecoin) pulih, ditambah dengan rebound likuiditas spot, pasar diharapkan dapat stabil dan berbalik. Sebelum itu, pasar akan terus terjebak antara "lingkungan makroekonomi dengan penurunan selera risiko" dan "perubahan struktural di dalam pasar cryptocurrency."