Setelah setengah hari perdagangan di Hari Bersyukur, ketiga indeks utama saham AS mencatatkan kenaikan. S&P 500 naik setengah poin, sedangkan Nasdaq lebih kuat, hampir naik 0,7%. Selama minggu ini, pasar memberikan garis mingguan terindah sejak bulan Juni. Emosi panik "tutup semua posisi dulu" dari beberapa minggu lalu telah berganti menjadi optimisme hati-hati "berani go long tapi harus dengan asuransi".

Tesla tampil mencolok minggu ini. Dari lebih dari 390, langsung melesat ke dekat 430 dolar, dengan kenaikan hampir 10% dalam seminggu, hari ini bertambah 0,8%. Ditambah dengan FSD v14 yang dibuka untuk percobaan gratis selama 30 hari di Amerika Utara, serta harapan yang berkembang untuk Robotaxi, suasana pasar jelas meningkat. Di sisi opsi, lebih langsung - nilai transaksi Call mencapai 1,13 juta dolar, dengan proporsi Call mencapai 97%.

Yang paling menarik perhatian adalah seseorang membeli Call senilai 760 dolar yang jatuh tempo pada Juni 2028, yang merupakan pembelian jauh di luar harga dengan periode yang sangat panjang, jelas merupakan narasi kombinasi "mobil listrik + kecerdasan buatan + robot". Jika Anda juga optimis tetapi khawatir tentang penarikan jangka pendek, menggunakan Call sedikit di luar harga dengan jangka waktu 1 hingga 3 tahun, atau melakukan spread Call bullish, akan lebih aman daripada langsung mengakumulasi saham atau bertaruh pada opsi jangka pendek.

Lulu Lemon minggu ini juga cukup ramai. Harga saham naik dari sekitar 170 hingga kisaran 184 dolar, tetapi dibandingkan dengan puncak tahun ini, masih dalam keadaan terjun bebas. Perbedaan pendapat publik antara pendiri dan manajemen mengenai posisi merek, ditambah tekanan tarif, membuat banyak orang tetap waspada terhadap pertumbuhan jangka panjang.

Sinyal di sisi opsi lebih menarik—Volume transaksi Put melebihi 50 juta dolar, rasio Put dan Call hampir sepihak. Ada beberapa transaksi Put jauh di luar uang dengan harga 360/350 yang jatuh tempo pada Januari 2026 yang dilakukan pada harga tengah, tindakan ini lebih mirip dengan dana jangka panjang yang satu sisi membeli valuasi yang tertekan, sementara di sisi lain membeli asuransi untuk risiko kinerja selama dua tahun ke depan.

Platform analisis di bawah Adobe merilis laporan bahwa konsumsi online pada hari Black Friday telah mencapai 8,6 miliar dolar, meningkat 9,4% dibandingkan tahun lalu. Pertumbuhan lalu lintas yang dihasilkan oleh AI juga terlihat jelas. Harga saham naik sedikit 0,8%, tetapi di papan perdagangan, 100% transaksi Put mengelilingi. Ini mencerminkan kebutuhan lindung nilai sistematis terhadap sektor SaaS yang dinilai terlalu tinggi, dengan posisi asuransi dan posisi lindung nilai aktif saling berinteraksi.

Untuk saham pertumbuhan berkualitas tinggi seperti Lulu Lemon dan Adobe, cara yang lebih masuk akal adalah menggunakan spread Put bullish di pasar bull, menjual secara bertahap Put yang dijamin tunai sedikit di luar uang, atau mengalokasikan posisi kecil untuk Put perlindungan guna mengatur ritme. Menggunakan Call dengan nilai jauh di luar uang untuk bertaruh pada penggandaan, sebenarnya memiliki tingkat kemenangan yang tidak tinggi.

Sentimen pasar sedang pulih, tetapi dana utama jelas menggunakan alat opsi untuk manajemen risiko yang lebih cermat. Era taruhan sepihak telah berlalu, dan melakukan go long dengan lindung nilai adalah ritme utama saat ini.