Manajer kekayaan yang melayani klien dengan kekayaan ultra-tinggi menyebut penyesuaian batas pajak non-dom terbaru di Inggris tidak memuaskan—dan jujur saja, kurang tepat waktunya. Pendekatan revisi Anggaran? Ini menarik skeptisisme dari saran yang telah menghabiskan bertahun-tahun menavigasi struktur luar negeri dan perencanaan residensi untuk klien mereka.

Inilah masalahnya: batas itu muncul setelah banyak individu kaya telah merestrukturisasi kepemilikan mereka atau pindah sepenuhnya. Seorang penasihat senior mengatakannya dengan blak-blakan—ini terasa reaktif daripada strategis. Langkah pemerintah mungkin bisa menutup beberapa kebocoran, tetapi kapal sebagian besar telah berlayar bagi mereka yang telah melihat tanda-tanda beberapa bulan yang lalu.

Apa yang hilang dalam diskusi kebijakan adalah bagaimana pergeseran ini mempengaruhi perilaku investasi. Portofolio bernilai tinggi semakin menggabungkan aset tradisional dengan kepemilikan digital, dan ketidakpastian pajak mempercepat pelarian modal ke yurisdiksi dengan kerangka kerja yang lebih jelas. Beberapa penasihat mencatat bahwa klien mereka kini mempertimbangkan keputusan domisili bersamaan dengan lingkungan regulasi yang ramah terhadap kripto—sebuah kalkulasi ganda yang tidak ada sepuluh tahun yang lalu.

Sentimen di kalangan manajemen kekayaan? Penyesuaian kebijakan ini mungkin akan menarik perhatian, tetapi tidak akan membalikkan pengungsian yang sudah berlangsung. Ketika reformasi pajak tertinggal dari kenyataan pasar, bahkan langkah-langkah yang berniat baik pun kesulitan untuk mencapai tujuan yang dinyatakan.