Perubahan menarik dalam lanskap fiskal Eropa selama 14 tahun terakhir.

Kembali pada tahun 2010, Prancis dan Jerman hampir seimbang—Prancis berada di 85% rasio utang terhadap PDB sementara Jerman membawa 82%. Melangkah cepat ke tahun 2024, dan ceritanya sangat berbeda.

Prancis telah melonjak menjadi 114%, semakin dalam ke wilayah utang tinggi. Sementara itu, Jerman berhasil memangkas utangnya menjadi hanya 64%. Itu adalah penurunan 18 poin persentase sementara tetangganya naik 29 poin ke arah yang berlawanan.

Pendekatan yang berbeda terhadap kebijakan fiskal, hasil yang berbeda. Satu memperketat anggaran, yang lain tetap mengeluarkan uang. Patut diperhatikan bagaimana ini berpengaruh pada ketahanan ekonomi mereka—dan apa artinya bagi investor yang mengevaluasi eksposur Eropa.