Hari ini saya melihat CEO dari sebuah lembaga analisis data enkripsi melemparkan pandangan yang mengejutkan, langsung membuat saya bingung.

The Fed said it would stop tapering on December 1, right? Everyone thinks liquidity will return. But then they poured cold water on it: don't get too excited, if you really want to see the balance sheet repair? It will be seen in early 2026.
Bagaimana logika ini diturunkan? Menggali buku rekening lama dari tahun 2019 - pada tanggal 1 Agustus tahun itu diumumkan berakhirnya pengetatan kuantitatif, tetapi karena penyelesaian utang negara yang jatuh tempo tertunda hingga pertengahan bulan, neraca keuangan terpaksa turun lagi selama setengah bulan. Sekarang skenario ini terlihat familiar, bukan? Pada tanggal 1 Desember dihentikan, sebenarnya operasi tertunda hingga pertengahan bulan untuk menyelesaikannya, dan setelah itu masih ada periode pemulihan yang panjang.
Secara sederhana ada tiga fakta menyakitkan:
Mengakhiri pengetatan tidak berarti segera meluncurkan likuiditas.
Proses dari penyusutan menjadi pembesaran neraca.
Pasar ingin merasakan likuiditas yang nyata? Tunggu dengan sabar.
Saya pikir musim dingin sudah hampir berlalu, tetapi mungkin akan tetap dingin cukup lama. Namun, setelah berbicara, setelah titik terendah di neraca pada tahun 2019, pasar mulai menghangat tidak lama setelah itu. Apakah kali ini akan ada reaksi yang diharapkan lebih awal?
Apakah kalian merasa penilaian untuk tahun 2026 ini dapat diandalkan? Atau trader akan memasukkan ekspektasi ke dalam harga lebih awal?