AAP Stock: Taruhan Rantai Pasokan atau Permainan Pemulihan?

Persiapan: Advance Auto Parts baru saja mencapai tonggak sejarah—75% toko sekarang berada di pasar di mana mereka menduduki peringkat #1 or #2 berdasarkan kepadatan. Terdengar solid, tetapi ada masalahnya: neraca mereka sedang mengalami kerugian.

Apa yang Bekerja

Perusahaan menyelesaikan optimasi jejak toko pada Maret 2025 dan sekarang membuka 100+ lokasi baru selama dua tahun untuk memanfaatkan pasar yang dapat dijangkau senilai $150B+. Konsolidasi rantai pasokan mereka adalah langkah nyata di sini:

• Menutup 12 DC pada tahun 2025 ( diakhiri dengan total 16 )
• Meluncurkan 12 DC besar pada akhir 2026
• Meluncurkan 60 pusat pasar pada pertengahan 2027

Dorongan efisiensi ini sudah menunjukkan hasil. Pendapatan operasional yang disesuaikan untuk Q3 2025 mencapai $90 juta—naik 370 basis poin YoY dari pemotongan biaya SG&A. Mereka memproyeksikan margin operasional 2025 sebesar 2,4-2,6% ( dibandingkan dengan kerugian 2024 ) dan menargetkan 7% pada 2027.

Model operasi baru yang diluncurkan pada Q4 mengoptimalkan jam kerja, meningkatkan alokasi kendaraan, dan mempercepat transaksi. Dipadukan dengan janji pengiriman 30-40 menit mereka, ini dapat membuka pertumbuhan akun profesional.

Bendera Merah

Tapi jangan terbawa suasana—situasi utangnya sangat brutal. Utang jangka panjang melonjak menjadi $3,4B (Oct 2025) dari $1,8B (Dec 2024). Rasio utang terhadap modal mereka berada di 0,61 dibandingkan dengan rata-rata sektor otomotif sebesar 0,18. Itu 3,4x lebih terleveraged dibandingkan rekan-rekannya.

Belanja modal juga meningkat: $250M pada tahun 2025 dibandingkan dengan $180,8 juta pada tahun 2024. Pembukaan toko, peningkatan rantai pasokan, dan investasi teknologi akan menguras aliran kas dalam waktu dekat.

Segmen DIY sedang tertekan. Tekanan keuangan konsumen = lebih sedikit pembelian suku cadang mobil yang bersifat diskresioner. Sementara pemeliharaan armada/komersial tahan resesi, lemahnya DIY menandakan kelemahan konsumen yang lebih luas.

Persaingan harga dari AutoZone, O'Reilly, dan pemain online tetap intens.

Putusan

Ini adalah kisah perubahan klasik dengan risiko biner. Konsolidasi rantai pasokan dapat mendorong margin 7% pada tahun 2027 JIKA mereka mengeksekusi dengan sempurna dan utang tidak semakin memburuk. Namun, leverage tinggi + peningkatan capex + tekanan DIY = margin kesalahan yang terbatas.

Zacks memberi peringkat #3 Hold. Jika Anda sudah berada di dalam, Anda bertaruh pada leverage operasional dan ekspansi margin yang mengimbangi kekhawatiran utang. Jika Anda ingin masuk, tunggu metrik utang membaik atau margin menunjukkan perubahan yang lebih meyakinkan.

Risiko/Penghargaan yang Lebih Baik: GM, KAR, dan GTX semua memiliki peringkat Zacks #1 Strong Buy dengan estimasi EPS yang semakin membaik.