Pasar Obligasi Akhirnya Mendapatkan Keberuntungan? Inilah yang Perlu Diketahui Investor

Ingat 2022? Indeks Obligasi Total anjlok 13% — tahun terburuk sejak pelacakan dimulai pada 1972. Cepat maju ke sekarang, dan narasinya mungkin sebenarnya sedang berubah.

Retakan di pasar tenaga kerja mulai terlihat: Pertumbuhan lapangan kerja telah stagnan, dan klaim pengangguran meningkat. Data ketenagakerjaan ADP baru saja mencatat tiga penurunan bulanan dalam lima bulan terakhir. Ketika perekrutan melambat, Fed biasanya merespons dengan pemotongan suku bunga — dan di situlah obligasi Treasury jangka panjang menjadi menarik.

Inilah matematikanya: Jika suku bunga turun 1%, obligasi Treasury dengan jangka waktu lebih dari 20 tahun secara teoritis dapat menghargai ~16% dalam harga (itu adalah “durasi” dalam aksi ). Semakin lama jatuh tempo obligasi, semakin besar perubahan ketika imbal hasil turun.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) terlihat menggoda saat ini:

• $50B dalam aset = likuid, spread ketat
• Rasio biaya 0,15% menjaga biaya tetap rendah
• Diposisikan dengan sempurna jika kita memasuki siklus pemotongan suku bunga

Bonus: Ketika ketakutan pasar meningkat, Treasury menjadi pilihan aman. Didukung pemerintah, risiko gagal bayar hampir nol — investor meninggalkan saham dan beralih ke obligasi.

Kasus bullishnya jelas: perlambatan pekerjaan + pemotongan yang diharapkan dari Fed + permintaan untuk tempat aman. Ini belum menjadi kesepakatan yang pasti, tetapi ini adalah jenis pengaturan di mana Treasury berdurasi panjang bisa memimpin reli pasar obligasi berikutnya.