# Pendapatan Ritel Berkedip Lampu Merah: Apa yang Sebenarnya Terjadi

Angka ritel minggu ini menceritakan kisah yang liar—dan spoiler alert, ini bukan yang ingin didengar oleh para bull.

**Home Depot Terpukul**
HD baru saja memposting laporan pendapatan Q3 yang hasilnya mengecewakan: EPS yang disesuaikan mencapai $3,74 dibandingkan dengan yang diharapkan $3,81, menandai *kekalahan ketiga berturut-turut*. Penjualan naik 2,8% YoY menjadi $41,4B (sebenarnya mengalahkan estimasi sebesar 0,88%), tetapi inilah yang mengejutkan—penjualan yang sebanding hanya naik tipis 0,2%, jauh dari proyeksi 2,1%. Lalu lintas pelanggan turun 1,4%, meskipun rata-rata tiket naik 2% menjadi $90,39 berkat kenaikan harga bahan bangunan. Perusahaan baru saja memotong panduan tahun penuh 2025. Saham HD anjlok 7% dan saat ini mendekati level terendah 52 minggu.

**Lowe's Sebenarnya Mengantarkan**
Low menjadi pemenang besar: EPS disesuaikan Q3 mencapai $3,06, mengalahkan estimasi $2,97 sebesar 3% dan naik 5,9% YoY. Total penjualan mencapai $20,8B (+3,2% YoY), dengan penjualan komparatif naik 0,4% untuk kuartal kedua berturut-turut. Penjualan online melompat 11,4%, dan segmen Pro terbukti menjadi MVP yang sebenarnya, mengimbangi kelemahan DIY. Saham Low melonjak lebih dari 5% dalam perdagangan awal.

**Penurunan Target Berlanjut**
Target menurunkan panduannya pada hari Rabu, memperingatkan bahwa konsumen semakin ketat dalam pengeluaran. Penjualan turun 1,5% YoY menjadi $25,3B, dan penjualan komparatif anjlok 2,7% (lebih buruk dari penurunan yang diharapkan sebesar 1,4%). Jumlah transaksi juga turun, memperkuat cerita: orang-orang takut untuk mengeluarkan uang.

**Apa yang Akan Datang**
Walmart melaporkan pada hari Kamis—pasar menunggu untuk melihat apakah raksasa Bentonville dapat menghindari mengikuti spiral penurunan ritel. Perkiraan mengharapkan EPS $0,61 (+5,2% YoY) dan pendapatan $177,14B (+4,5% YoY). Ini bisa menjadi indikator awal untuk kesehatan konsumen menjelang musim liburan.

**Percakapan Nyata**
Pita itu mengatakan ketidakpastian konsumen adalah *nyata*. Tingkat yang tinggi, lapangan kerja yang goyah, dan lebih sedikit badai yang mendorong perbaikan—semuanya berkonspirasi untuk menjaga dompet tetap tertutup. Meskipun segmen Pro Lowe's menunjukkan kekuatan, sektor ini menunjukkan retakan. Cetakan Walmart yang kuat dan hasil Nvidia malam ini bisa menstabilkan pasar, tetapi jika ritel terus mengecewakan, waspadai langkah berikutnya yang lebih rendah.