# Robinhood Mendapat Hukuman karena Berita Baik—Inilah Alasannya

Saham Robinhood Markets anjlok 9,5% pagi ini, tetapi inilah plot twist-nya: bukanlah laporan pendapatan yang buruk atau pengunduran pengguna yang memicu penjualan. Itu adalah berita *baik* di tempat lain.

Tadi malam Nvidia mencetak laba yang luar biasa dan menaikkan panduan penuh tahun, menghidupkan kembali reli AI. Kemudian pagi ini Departemen Tenaga Kerja mengumumkan berita pekerjaan yang mengejutkan—119 ribu posisi ditambahkan pada bulan September, lebih dari dua kali lipat dari yang diperkirakan para ekonom.

Kedengarannya bullish, bukan? Salah. Pasar segera berbalik dan S&P 500 berbalik merah sebesar 0,8%. Logikanya: jika ekonomi sudah berjalan dengan baik, Fed tidak punya alasan untuk terus memangkas suku bunga. Dan jika Fed berhenti melonggarkan? Aktivitas perdagangan bisa mereda, yang berarti volume komisi yang lebih sedikit untuk broker seperti Robinhood.

**Masalah valuasi:** HOOD diperdagangkan pada 49x pendapatan untuk proyeksi pertumbuhan jangka panjang 22%. Itu tidak murah. Jika pertumbuhan mengecewakan—dan skenario penahanan suku bunga bisa dengan mudah menyebabkan itu—saham menjadi semakin mahal relatif terhadap fundamental.

**Intinya:** Robinhood bukanlah penjahat di sini. Mereka adalah kambing hitam untuk kecemasan pasar yang lebih luas: mungkin reli ini tidak akan bertahan setelah semua. Perdagangan terasa semakin berisiko setiap harinya.