Kecelakaan Harga Minyak: Apa Sebenarnya yang Mendorong Penurunan $1,22?

Minyak mentah WTI baru saja terpuruk—futures Desember turun 2,01% menjadi $59,52/barrel. Tapi inilah masalahnya: ini bukan hanya tentang pasokan.

Angka Tidak Berbohong

Gambaran inventaris minyak mentah AS sebenarnya campur aduk. Data API menunjukkan peningkatan 4,4 juta barel ( minggu ketiga berturut-turut ), menunjukkan suasana kelebihan pasokan. Namun EIA menceritakan kisah yang berbeda—inventaris turun 3,4 juta barel, melampaui ekspektasi penurunan hanya 0,6 juta. Itu adalah ketidakcocokan nyata antara sumber data.

Inilah yang penting: Minyak mentah AS berada di 424,2 juta barel, sekitar 5% di bawah rata-rata lima tahun. Belum bisa dikatakan ada kelebihan pasokan yang mencolok.

Tekanan Sebenarnya: Geopolitik

Tim perdamaian Trump sudah menyusun rencana 28 poin dengan Rusia ( Ukraina bahkan belum ada di ruangan itu ). Jika pembicaraan gencatan senjata mendapatkan momentum, minyak Rusia bisa kembali membanjiri pasar—itulah yang membuat trader ketakutan.

Dan Rusia sudah hancur. Pengiriman November anjlok 28% menjadi 2,78 juta barel per hari. Pengiriman ke China, India, dan Turki merosot 47%, 66%, dan 87% berturut-turut. Setengah dari tanker yang dimuat mengapung tanpa pembeli. Moskow terpaksa melakukan penjualan cepat.

Outlook Menjadi Buruk

Goldman Sachs memproyeksikan surplus global sebesar 2M bpd pada tahun 2026. IEA memperingatkan bahwa kelebihan minyak dapat melebihi ekspektasi. China—importir minyak mentah terbesar di dunia—sudah mulai menimbun, menambah 120k bpd ke cadangan (690k bpd surplus pada bulan Oktober dibandingkan dengan 570k pada bulan September).

Apa Selanjutnya?

Menit Fed akan segera dirilis. Jika bank sentral terdengar dovish tentang pemotongan suku bunga, dolar akan melemah, yang biasanya mendukung minyak. Namun, dengan momentum pembicaraan damai + peningkatan inventaris + kekhawatiran resesi, minyak mentah menghadapi tantangan.

Intinya: Ini bukan hanya tentang data pasokan—ini adalah silang geopolitik + makro.