Mengapa Tesla adalah Tautan Terlemah di Antara Tujuh Mewah pada 2026

Tujuh yang Megah (NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) telah menguasai 35% dari total kapitalisasi pasar S&P 500, tetapi tidak semua raksasa layak untuk dibeli pada tahun 2026.

Kelemahan Mematikan Tesla

Berbeda dengan 6 raksasa teknologi lainnya, pertumbuhan inti bisnis Tesla terjebak dalam kesulitan:

• Penurunan jumlah pengiriman mobil listrik: Tren penjualan melemah pada paruh pertama 2025, meskipun masih menjadi pemimpin pasar, namun persaingan semakin ketat
• Margin profit menurun tajam: Pendapatan otomotif Q3 hanya meningkat 6% (jumlah pengiriman meningkat 7%), margin laba operasi turun dari 10,8% tahun lalu menjadi 5,8%
• Proporsi bisnis energi kecil: Meskipun stabil, tidak dapat mengimbangi lemahnya bisnis otomotif

Sebagai perbandingan, layanan iPhone+ Apple terus kuat, AWS memberikan aliran kas yang tak terputus bagi Amazon, bisnis komputasi awan Alphabet dan Microsoft sangat menguntungkan, bisnis iklan Meta cukup untuk mensubsidi pembakaran uang di metaverse, dan bisnis chip AI NVIDIA masih dalam pertumbuhan yang cepat.

Mimpi Robotaxi masih jauh

Tesla menginvestasikan banyak uang dalam AI dan robot, tetapi belum melihat hasilnya:

• Layanan Robotaxi telah diluncurkan di beberapa pasar seperti Austin dan San Francisco Bay Area, tetapi yang digunakan tetap adalah Model Y yang dimodifikasi, bukan prototipe Cybercab yang dijanjikan.
• Banyak pasar masih mengharuskan pengemudi bersertifikat keamanan.
• Kemampuan profitabilitas skala diragukan

Risiko Penilaian Meningkat

Harga saham Tesla saat ini diperdagangkan pada 178 kali pendapatan yang diharapkan pada tahun 2026. Valuasi ini sepenuhnya terlepas dari fundamental inti bisnis mobil listriknya, sepenuhnya dibangun di atas bisnis baru yang belum terbukti.

Daripada mempertaruhkan masa depan Robotaxi dan robot humanoid, mungkin ada saham teknologi yang lebih pasti untuk diperhatikan pada tahun 2026.

Tunggu dan lihat: Analisis peringkat dari enam raksasa Magnificent Seven lainnya