Dilusi Saham 101: Mengapa Saham Anda Terus Mengempis

Ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham baru, persentase kepemilikan Anda menjadi lebih kecil—itulah yang disebut dilusi saham. Berikut adalah yang perlu Anda ketahui:

Dua Tipe

Pengenceran primer: Perusahaan menerbitkan saham baru untuk mengumpulkan uang. Bagian Anda dari kue menyusut segera. Dilusi sekunder: Pemegang saham yang ada menjual saham mereka kepada pembeli baru. Dampak tergantung pada harga jual.

Bagaimana Ini Mempengaruhi Portofolio Anda

• Kepemilikan %: Turun dari 5% menjadi 3%? Anda kehilangan kekuatan suara dan kontrol.
• Harga saham: Biasanya anjlok karena total nilai perusahaan tersebar di lebih banyak saham
• EPS (Laba Per Saham): Turun ketika laba dibagi dengan lebih banyak saham. EPS yang lebih rendah = kurang menarik bagi investor
• Dividen: Pembayaran per saham sering kali menurun seiring meningkatnya jumlah saham

Pertahanan: Klausul Anti-Dilusi

Investors cerdas menuntut perlindungan:

• Ketentuan Ratchet: Menyesuaikan harga konversi ke bawah jika saham baru diterbitkan dengan harga yang lebih murah
• Rata-rata tertimbang: Melindungi Anda berdasarkan harga rata-rata dari penerbitan baru
• Full ratchet: Perlindungan maksimal—harga konversi Anda disesuaikan untuk mencocokkan harga saham baru termurah

Garis Bawah

Dilusi saham tidak selalu buruk—perusahaan membutuhkan modal untuk berkembang. Namun, itu memang melemahkan kepemilikan Anda dan dapat menjatuhkan nilai saham. Sebelum berinvestasi, tanyakan: Apakah manajemen merencanakan penawaran besar? Apakah ada perlindungan anti-dilusi? Memahami perbedaan ini memisahkan investor cerdas dari pemegang kantong.