Oracle semakin mendekati klub eksklusif bernilai satu triliun dolar. Saat ini berada di $790 miliar kapitalisasi pasar, hanya 26% lagi untuk bergabung dengan liga besar—dan sejujurnya, momentum ada.

Inilah yang menarik perhatian: Bisnis infrastruktur cloud AI Oracle benar-benar berjalan dengan sangat baik. Kami membicarakan pertumbuhan 55% tahun ke tahun di kuartal terakhir mereka. Kesepakatan besar dengan Meta dan OpenAI sedang menghasilkan uang, dan kemitraan multicloud mereka dengan AWS, Azure, dan Google Cloud berjalan persis seperti yang direncanakan.

Saham itu sendiri telah naik hampir 70% YTD—menghancurkan sebagian besar raksasa AI lainnya dalam kinerja. Manajemen cukup berani untuk memproyeksikan $166 miliar dalam pendapatan cloud pada tahun fiskal 2030, yang akan menjadi CAGR yang sangat luar biasa sebesar 75% selama lima tahun.

Tapi inilah kenyataan: rasio P/E forward Oracle berada di angka 42x—lebih tinggi daripada semua saham AI bernilai triliun dolar lainnya kecuali Tesla. Jadi valuasinya pada dasarnya sudah memperhitungkan kesempurnaan. Jika permintaan infrastruktur AI melambat, atau kita mengalami sedikit gangguan ekonomi, saham ini bisa benar-benar hancur. Dan jika mereka tidak bisa memberikan pertumbuhan yang sesuai dengan premi itu? Jalan menuju $1 triliun menjadi jauh lebih panjang.

TL;DR: Oracle memiliki angin segar AI, kesepakatan, dan posisi yang baik. Apakah mereka benar-benar melompat ke triliun dolar tergantung pada pelaksanaan yang tetap kuat sementara valuasi tetap tinggi.