Sinyal kenaikan suku bunga yang baru-baru ini dirilis oleh Bank Sentral Jepang sedang mengguncang saraf pasar kapital global.

Pasar secara umum khawatir, begitu selisih suku bunga yen menyusut, jumlah besar dana arbitrase yang mengalir ke aset AS dalam beberapa tahun terakhir mungkin kembali ke Jepang—efek "pengambilan darah" ini bukanlah kabar baik untuk saham AS, obligasi AS, bahkan pasar kripto. Yang lebih penting, jika Jepang benar-benar memulai siklus kenaikan suku bunga awal tahun depan, rencana penurunan suku bunga yang awalnya direncanakan oleh Federal Reserve mungkin terganggu.

Bagaimanapun juga, likuiditas global adalah alat penghubung. Sementara Jepang mengetatkan, Federal Reserve ingin melonggarkan? Itu harus mempertimbangkan tekanan aliran modal keluar. Sekarang para trader di Wall Street memperhatikan dua kalender: satu adalah pertemuan kebijakan Federal Reserve bulan Desember, yang lainnya adalah pernyataan kebijakan Bank Sentral Jepang di akhir tahun.

Begitu ekspektasi likuiditas berubah, sangat sulit untuk mengatakan bagaimana aset berisiko akan bergerak.