Strategy Mengincar Kemitraan Pinjaman Bitcoin dengan Bank-Bank Besar

Konten Editorial Tepercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan CEO Strategy Phong Le mengisyaratkan bahwa perusahaan mungkin pada akhirnya akan meminjamkan sebagian dari kepemilikan bitcoinnya setelah bank-bank besar AS sepenuhnya memasuki pasar dengan infrastruktur kustodian dan peminjaman tingkat institusional, sambil menekankan bahwa strategi inti tetap “membeli dan menahan bitcoin.”

Membangun Penyangga Dolar di Sekitar Inti Bitcoin

Berbicara di Bloomberg Crypto pada 2 Desember, Le menjelaskan mengapa perusahaan membangun cadangan dolar sebesar $1,4 miliar untuk mendanai dividen dan bunga, bahkan ketika harga BTC mengalami penurunan tajam dari puncaknya di awal Oktober di sekitar $125,000 menjadi November yang brutal dengan penurunan tambahan 17% sebelum akhirnya rebound di atas $92,000.

Le menggambarkan neraca Strategy sebagai barbel antara eksposur BTC jangka panjang dan kewajiban kas jangka pendek: “Kami memiliki strategi jangka panjang, yaitu membeli dan menahan bitcoin. Itu adalah aset cadangan utama treasury kami. Dan kami memiliki kewajiban dolar jangka pendek yang diciptakan karena dividen yang kami miliki pada notes preferen kami.”

Bacaan terkait: Bitcoin Checkout: Supermarket Swiss Aktifkan Pembayaran Kripto Secara NasionalUntuk menghindari dipaksa menjual BTC ketika ekuitas perusahaan diperdagangkan mendekati atau di bawah nilai kepemilikan dasarnya, Strategy menciptakan cadangan dolar AS khusus: “Jika kami ingin benar-benar menciptakan neraca yang tahan banting, mari kita miliki aset digital cadangan global, bitcoin, untuk jangka panjang, dan mata uang digital cadangan global untuk jangka pendek. Itulah alasan saya membuat cadangan dolar AS, untuk membayar dividen dalam jangka pendek jika dibutuhkan.”

Le mengatakan Strategy baru-baru ini menerbitkan ekuitas “dalam 8,5 hari” untuk mendanai sekitar 21 bulan dividen preferen, dan sekarang bertujuan mempertahankan penyangga kas setara dengan “dua hingga tiga tahun dividen,” sebuah kebijakan yang ia perkirakan akan dipertahankan untuk “lima atau sepuluh tahun ke depan” sebelum dievaluasi ulang seiring struktur modal berkembang.

Ia membela keteguhan perusahaan untuk melanjutkan pembayaran dividen, berargumen bahwa penangguhan “menciptakan ketakutan, ketidakpastian, keraguan” dan merugikan pemegang ekuitas: “Objektif kami adalah membayar dividen selamanya. Jangan pernah bilang tidak mungkin, tapi saya pikir menjaga pembayaran dividen […] adalah hal yang benar untuk jangka pendek. Itu juga penting untuk kelas aset bitcoin.”

Bacaan Terkait: Apakah Trader Bitcoin Menarik Diri? Open Interest Anjlok 50% Dalam Reset Pasar MendadakPada saat yang sama, ia berupaya meredakan kekhawatiran bahwa Strategy terlalu berutang atau berisiko segera menjual BTC. Le mengatakan Strategy memiliki “leverage 12%” hanya pada utangnya dan “leverage 27%” termasuk preferen, dibandingkan dengan “60% hingga 80%” pada perusahaan publik AS pada umumnya. Jika perusahaan terus menumbuhkan cadangan kas untuk menutupi beberapa tahun dividen, katanya, “sebenarnya [kita] berbicara tentang akhir 2028” sebelum ada skenario realistis di mana penjualan bitcoin untuk mendanai dividen mungkin dipertimbangkan.

Le juga membantah saran dari MSCI bahwa perusahaan “treasury aset digital” mungkin menyerupai dana dan dapat dikeluarkan dari indeks. Ia berargumen Strategy adalah “perusahaan operasional bitcoin yang sepenuhnya terintegrasi dan vertikal” yang membeli bitcoin, menerbitkan sekuritas, menciptakan produk, menghasilkan pendapatan operasional dan mempekerjakan staf perusahaan penuh, dan oleh karena itu harus diperdagangkan dengan premium yang mencerminkan kemampuannya “untuk menumbuhkan treasury dan pendapatan operasional kami seiring waktu.”

Dari HODL ke Pertimbangan Peminjaman Bitcoin

Mengenai peminjaman, Le mengatakan Strategy dengan sengaja menjaga bisnisnya “sangat sederhana” sejauh ini: “Kami membeli dan kami menahan bitcoin.”

Namun, itu mungkin berubah seiring keuangan tradisional meningkatkan penawaran BTC: “Sepanjang tahun depan […] bank-bank besar dan nyata akan menawarkan kustodi, layanan peminjaman dan staking serta layanan lain. Saya pikir ketika mereka masuk ke ruang itu dan memiliki berbagai pihak lawan, itu adalah sesuatu yang akan kami pertimbangkan dan sangat antusias.”

Le menambahkan bahwa Strategy telah memiliki “banyak diskusi konstruktif” dengan bank-bank besar AS yang mengeksplorasi kustodian, bursa, dan peminjaman bitcoin dan “bersemangat untuk bermitra dengan mereka” setelah platform tersebut benar-benar siap.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan di $92,997.

Bull Bitcoin menghadapi 0.618 Fib, grafik 1-minggu | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar unggulan dibuat dengan DALL.E, grafik dari TradingView.com Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyampaian konten yang diteliti secara menyeluruh, akurat, dan tidak memihak. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani peninjauan cermat oleh tim ahli teknologi teratas dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca.