Bitcoin Kembali Mengirimkan Sinyal Merah, Pakar Memberi Peringatan

Sumber: Coindoo Judul Asli: Bitcoin Kembali Memperlihatkan Tanda Bahaya, Pakar Memberi Peringatan Tautan Asli: https://coindoo.com/bitcoin-flashing-red-flags-again-expert-warns/

Upaya pemulihan terbaru Bitcoin berlangsung di bawah awan kehati-hatian dari lembaga kebijakan dan riset utama.

Poin Penting

• Peran Bitcoin sebagai “hedge” masih belum terbukti, menurut Rebecca Patterson dari CFR.
• Tinjauan indeks MSCI MicroStrategy dapat memengaruhi aliran pasif dan secara tidak langsung berdampak pada Bitcoin.
• Integrasi yang semakin besar antara crypto dan keuangan tradisional meningkatkan kemungkinan terjadinya penularan lintas pasar.

Sementara trader ritel fokus pada aksi harga, beberapa pakar keuangan tradisional berpendapat bahwa keterlibatan cryptocurrency yang semakin dalam dengan pasar lama mungkin menciptakan kerentanan baru.

Salah satu suara paling menonjol yang mengangkat peringatan adalah Rebecca Patterson, Senior Fellow di Council on Foreign Relations. Dalam diskusi terbaru di Bloomberg, ia mempertanyakan apakah investor benar-benar memahami peran Bitcoin dalam portofolio saat ini. Alih-alih memperlakukannya sebagai instrumen defensif atau lindung nilai inflasi, Patterson percaya bahwa aset ini masih berperilaku seperti perdagangan spekulatif dengan tujuan jangka panjang yang masih belum pasti.

Meninjau Ulang Narasi Bitcoin: Penyimpan Nilai atau Masih Murni Berisiko?

Alih-alih fokus pada harga Bitcoin, Patterson menyoroti ekspektasi investor. Banyak orang, menurutnya, masih menyebut BTC sebagai penyimpan nilai meskipun telah beberapa kali mengalami penurunan dan sensitif terhadap kondisi likuiditas. Label tersebut, ia peringatkan, dapat menyesatkan pembeli untuk berpikir bahwa Bitcoin menawarkan perlindungan yang sebenarnya tidak dapat diberikan secara andal.

“Memberikan karakteristik matang pada aset yang masih belum matang,” katanya, adalah inti dari banyak keputusan portofolio yang buruk. Sampai aset ini menunjukkan perilaku konsisten di berbagai siklus pasar, ia percaya identitas utamanya tetap tidak berubah: eksposur berisiko tinggi dengan potensi pembalikan tajam.

Pertanyaan Penularan Kembali Muncul — dalam Bentuk Baru

Sementara krisis crypto sebelumnya sebagian besar tetap terkendali di pasar aset digital, Patterson mengatakan industri ini kini telah membangun jalur yang lebih dalam ke keuangan tradisional. Neraca perusahaan yang terkait dengan Bitcoin, perusahaan publik dengan posisi crypto besar, dan dana indeks pasif yang secara tidak langsung terhubung ke perusahaan-perusahaan tersebut, mewakili struktur yang sangat berbeda dibandingkan era FTX.

Ia menyoroti satu contoh yang menarik banyak perhatian: MicroStrategy. Tinjauan indeks MSCI yang akan datang pada 15 Januari dapat menentukan apakah dana pasif besar akan terus mengalokasikan ke perusahaan tersebut. Jika dihapus, ini bisa memaksa arus keluar otomatis — dan karena keterkaitan besar MicroStrategy dengan Bitcoin, guncangannya tidak akan berhenti pada saham itu saja.

Patterson menyarankan bahwa eksposur melalui jalur indeks ini bisa menjadi salah satu risiko yang paling sering diabaikan terhadap prospek jangka pendek Bitcoin.

Institusi Lebih Besar, Gelombang Lebih Besar

Seiring semakin banyaknya pemain tradisional yang masuk ke crypto, Patterson berpendapat, volatilitas tidak serta merta menurun — justru bisa semakin intens. Ia mencatat bahwa setiap jembatan tambahan antara aset digital dan pasar arus utama meningkatkan kemungkinan gejolak di satu arena menular ke arena lainnya. Menurutnya, guncangan crypto besar berikutnya tidak akan seperti FTX; bisa jadi berupa peristiwa likuiditas yang menyebar ke berbagai kelas aset secara bersamaan.

Bagi investor, katanya, pertanyaannya bukan lagi apakah Bitcoin bisa bergerak secara independen dari sistem tradisional — tetapi apakah sistem tradisional bisa tetap terisolasi dari Bitcoin.