Baru-baru ini, pasar stablecoin global muncul fenomena aneh—stablecoin dolar AS berkembang pesat, banyak negara berlomba-lomba membangun ekosistemnya, hanya satu negara besar yang tiba-tiba menginjak rem, bahkan stablecoin berbasis mata uangnya sendiri pun tidak disentuh. Sekilas terlihat seperti ketinggalan, tapi kalau dipikir lebih dalam, ternyata ini adalah strategi lain.

Mari mulai dari fakta: stablecoin yang beredar di pasar saat ini, USDT saja sudah menguasai 99% pangsa pasar. Apa artinya? Yang disebut “ekosistem stablecoin” sebenarnya hanyalah versi digital dari dolar AS yang berekspansi di seluruh dunia. Langkah legislasi terbaru Amerika pun jelas, yaitu ingin meresmikan sistem ini, agar lebih banyak aliran dana negara lain terikat pada sistem dolar.

Mungkin ada yang berpikir: kenapa negara lain tidak membuat stablecoin mereka sendiri? Masalahnya, dengan apa bisa menandingi likuiditas global dolar? Meskipun secara teknis bisa, tingkat kepercayaan pasar sangat jauh berbeda. Yang lebih gawat adalah kekosongan regulasi—tanpa kerangka regulator internasional yang seragam, stablecoin bisa kapan saja menjadi jalur gelap pelarian dana.

Dari sudut pandang risiko: jika latah menerbitkan stablecoin berbasis mata uang sendiri, sama saja membuka pintu belakang dalam kedaulatan moneter. Penerbit stablecoin dolar AS tunduk pada regulasi AS, artinya apa? Artinya pihak lain bisa, melalui teknologi, secara tidak langsung memengaruhi sistem keuangan Anda. Risiko ini, tidak ada negara yang rela membiarkannya terbuka.

Sekarang lihat apa yang dilakukan negara yang “tidak ikut tren” itu—digital yuan sudah bukan sekadar konsep, pusat operasi internasional di Shanghai sudah berjalan, infrastruktur pembayaran digital mereka terdepan di dunia. Ketimbang berebut sisa kue dolar di pasar stablecoin, lebih baik menempuh jalur mata uang digital legal sendiri. Baru-baru ini, 15 kementerian bersama-sama mengeluarkan regulasi, secara tegas mengklasifikasikan stablecoin sebagai aset virtual dan langsung menetapkannya sebagai aktivitas keuangan ilegal.

Dengan rangkaian kebijakan seperti ini, logikanya jelas: kamu jalan dengan ekspansi digitalisasi dolar, aku pertahankan kedaulatan mata uang dan batas bawah keamanan keuanganku. Secara tampak menolak tren baru, nyatanya menolak menerima aturan main yang didesain pihak lain.

Pada akhirnya, esensi USDT dan USDC ini, dari dulu bukan sekadar inovasi teknologi, melainkan medan tempur baru kekuatan moneter di era digital. Memahami hal ini, kita bisa melihat mengapa ada pilihan yang tampak konservatif di permukaan, padahal sebenarnya merupakan strategi pada tingkat permainan yang lebih tinggi.