Fenomena ini sebenarnya bukan hanya tentang angka itu sendiri, tetapi tentang bagaimana pasar menyesuaikan penetapan harga ulang.

Bicara soal ini, banyak orang masih memandang masalah dengan cara berpikir tahun 2018. Saat itu, tekanan kenaikan pajak memang besar, dan strategi depresiasi juga berfungsi sebagai buffer. Tapi itu adalah pertahanan pasif—mengandalkan menurunkan harga untuk mempertahankan pangsa pasar. Sekarang situasinya berbalik: struktur ekspor benar-benar berubah. Bidang-bidang seperti mobil, energi baru, dan peralatan canggih yang memiliki kekuatan nyata, pesaingnya sudah lama tidak mampu mengikuti irama.

Bayangkan saja, jika sekarang masih bertahan dengan strategi menilai nilai tukar yang undervalued, itu sama saja seperti memohon-mohon dengan mangkuk nasi emas—sama sekali tidak perlu.

Data menunjukkan: selama 11 bulan pertama, surplus perdagangan menembus 1 triliun dolar AS, pembayaran dan penerimaan modal lintas batas meningkat 14% dalam setengah tahun, dan surplus meningkat 30% dibandingkan tahun lalu. Apa artinya ini? Pembeli global sama sekali tidak bisa lepas dari rantai pasokan ini. Selisih nilai tukar ini, ketahanan rantai industri, sudah lama tertutup oleh faktor ini.

Lembaga internasional memperkirakan bahwa yuan undervalued sebesar 20%-30%? Saya rasa angka ini mungkin masih konservatif. Reaksi pasar kali ini, inti bukanlah data ekonomi yang berubah, melainkan psikologi kolektif yang kembali disesuaikan—setelah melewati batas psikologis "pecah 7", perilaku investasi asing benar-benar berbeda.

Sekarang lihat saja apa yang dilakukan berbagai modal? Bukan hanya untuk mendapatkan hasil, tetapi lebih kepada membangun kembali ekspektasi terhadap pola keuangan global. Pergeseran dalam akun psikologis ini, pengaruhnya jauh lebih dalam daripada sekadar fluktuasi nilai tukar.