Saham Wix.com Naik 4,8% Setelah Laporan Keuangan yang Kuat - Apa Penyebab Kenaikan Ini?

Dalam sebulan terakhir, Wix.com (WIX) telah menunjukkan kinerja yang solid, naik 4,8% dan mengungguli tolok ukur pasar yang lebih luas. Kekuatan saham ini berasal dari hasil kuartal ketiga perusahaan yang mengesankan dan panduan tahunan yang telah direvisi ulang. Tapi apa sebenarnya yang memicu momentum kenaikan ini, dan bisakah itu bertahan?

Kejutan Pendapatan yang Memulai Segalanya

Wix melaporkan hasil yang jauh melampaui ekspektasi dalam pengumuman pendapatannya yang terbaru, dengan EPS non-GAAP sebesar $1,68 untuk Q3 2025—jauh melebihi perkiraan konsensus Zacks sebesar $0,39. Ini menunjukkan peningkatan yang solid dari $1,50 di periode tahun sebelumnya. Pertumbuhan pendapatan tetap kuat di angka 14% tahun-ke-tahun, mencapai $505,2 juta dan melampaui perkiraan konsensus sebesar $502,65 juta serta rentang panduan manajemen sendiri sebesar $498-$504 juta.

Namun, cerita yang menonjol bukan hanya tentang melampaui ekspektasi. Ini tentang titik infleksi strategis yang telah dicapai perusahaan dengan Base44, platform pengembangan aplikasi bahasa alami, yang telah menjadi pendorong pertumbuhan utama bagi bisnis ini.

Base44: Pengubah Permainan

Base44 muncul sebagai keberhasilan luar biasa yang tak terduga di kuartal ini. Penetrasi pasar meningkat secara dramatis dari angka satu digit kecil di bulan Juni menjadi lebih dari 10% pada akhir kuartal. Platform ini berada di jalur untuk menghasilkan setidaknya $50 juta dalam pendapatan berulang tahunan (ARR) pada akhir 2025, menunjukkan adopsi pelanggan yang semakin cepat dan kecocokan produk-pasar yang kuat.

Manajemen menunjukkan kepercayaan diri dengan meningkatkan investasi pemasaran untuk memanfaatkan momentum ini, sambil berharap divisi ini mencapai profil margin yang sebanding dengan bisnis inti pada tahun 2026. Ini menandakan bahwa Base44 bukan hanya lonjakan pertumbuhan jangka pendek—tetapi sedang membentuk pusat keuntungan yang berkelanjutan.

Mengurai Segmen Bisnis

Langganan Kreatif tetap menjadi mesin pendapatan, mewakili 70,5% dari total pendapatan. Segmen ini tumbuh 12% tahun-ke-tahun menjadi $356,2 juta, dengan pendapatan berulang tahunan meningkat 11% menjadi $1,5 miliar. Stabilitas dan pertumbuhan konsisten di segmen inti ini memberikan fondasi yang kokoh.

Solusi Bisnis, divisi yang lebih kecil namun tumbuh lebih cepat dengan 29,5% dari pendapatan, mencatat metrik yang lebih mengesankan. Pendapatan melonjak 18% menjadi $149 juta, sementara pendapatan transaksi melompat 20% menjadi $65,3 juta. Segmen ini jelas menangkap pangsa pasar yang semakin cepat berkembang di pasar yang lebih luas yang dilayani Wix.

Di front pemesanan—indikator utama pendapatan masa depan—total pemesanan mencapai $514,5 juta, naik 14% tahun-ke-tahun. Pemesanan Langganan Kreatif naik 12% menjadi $366,4 juta, sementara pemesanan Solusi Bisnis meningkat 20% menjadi $148,2 juta.

Diversifikasi geografis adalah kekuatan lain. Amerika Utara memimpin dengan 61% dari pendapatan Q3 (naik 13% YoY), diikuti oleh Eropa sebesar 25% (naik 14%), Asia sebesar 11% (naik 11%), dan Amerika Latin sebesar 4% (naik 8%). Pendapatan mitra juga menunjukkan ketahanan, melonjak 24% menjadi $192,1 juta.

Pada akhir kuartal, Wix telah mengumpulkan 299 juta pengguna terdaftar di platformnya.

Gambaran Keuangan

Dari segi operasional, margin kotor non-GAAP tetap stabil di 69% tahun-ke-tahun. Langganan Kreatif mencapai margin kotor 84%, sementara Solusi Bisnis mempertahankan margin 34%. Pendapatan operasional non-GAAP meningkat menjadi $89,9 juta dari $88,4 juta di kuartal tahun sebelumnya.

Neraca tetap sehat. Per 30 September 2025, Wix memegang $889,6 juta dalam kas dan setara kas, naik dari $693 juta tiga bulan sebelumnya. Arus kas dari operasi mencapai $128,7 juta, sementara arus kas bebas mencapai $127,3 juta. Yang menarik, perusahaan juga mengembalikan $175 juta kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham, menunjukkan kepercayaan diri dalam bisnis dan komitmen terhadap nilai pemegang saham.

Panduan 2025 yang Direvisi Menunjukkan Kekuatan Berkelanjutan

Perusahaan menaikkan panduan tahunan, menandakan kepercayaan manajemen dalam eksekusi jangka pendek. Panduan pemesanan ditingkatkan menjadi $2.060–2.078 juta (13–14% pertumbuhan) dari kisaran sebelumnya $2.040–2.075 juta. Panduan pendapatan tahunan disesuaikan menjadi $1.990–2.000 juta (13–14% pertumbuhan) dari $1.975–2.000 juta, dengan penyesuaian ini mencerminkan pergeseran ke kontrak multi-tahun yang menunda pengakuan pendapatan tetapi meningkatkan prediktabilitas jangka panjang.

Ekspektasi margin kotor sedikit dikurangi menjadi 68–69% karena biaya infrastruktur AI yang meningkat akibat adopsi Base44 yang lebih kuat dari perkiraan. Biaya operasional kini diperkirakan akan mewakili sekitar 50% dari pendapatan tahunan penuh, naik dari sebelumnya 49%, karena perusahaan meningkatkan investasi pemasaran untuk memanfaatkan permintaan.

Panduan arus kas bebas ditingkatkan menjadi sekitar $600 juta (30% dari pendapatan) untuk tahun penuh, dibandingkan perkiraan sebelumnya $595–610 juta (30–31% dari pendapatan). Untuk Q4 2025, manajemen memperkirakan pendapatan antara $521–531 juta, mewakili pertumbuhan 13–15% tahun-ke-tahun.

Apa yang Dikatakan Reaksi Pasar

Kenaikan saham sebesar 4,8% selama sebulan terakhir mencerminkan optimisme investor terhadap trajektori Wix. Namun, revisi perkiraan terbaru cenderung menurun dalam 30 hari terakhir, dengan konsensus bergeser -53,59%. Saham saat ini memegang Peringkat Zacks #3 (Hold) dan Skor VGM B, menunjukkan prospek pengembalian yang sejalan dalam beberapa bulan mendatang.

Ketidaksesuaian antara hasil pendapatan yang kuat dan penurunan perkiraan berikutnya menunjukkan pasar sedang memperhitungkan pertumbuhan yang menormalisasi setelah kuartal yang luar biasa, meskipun trajektori Base44 bisa memberikan kejutan positif di masa depan.