俄罗斯最大银行Sberbank（资产占比俄银行系统超四分之一）要推加密资产抵押贷款业务了。这举动说明什么？传统金融正式向币圈递橄榄枝。

坦白讲，这不只是简单的金融创新。它打破了加密资产与传统信贷间的隔阂，会直接重塑市场流动性 dan harapan kepatuhan. Jangka pendek, suasana positif akan meningkat; jangka panjang, ini adalah proses penyaringan besar-besaran untuk kepatuhan.

Lihat saja preseden internasional. Pada masa lalu, sebuah bank besar masuk ke bisnis jaminan crypto, hasilnya dana dari platform pinjaman DeFi keluar—TVL Aave pernah turun lebih dari 6%. Tapi jangan buru-buru meramalkan kegagalan, ini juga berarti dana tambahan sedang mengalir masuk.

Bagaimana kondisi pasar saat ini? Pada siang hari 26 Desember, BTC berfluktuasi di sekitar $88.900, kenaikan 1,38% dalam 24 jam; ETH sekitar $2900, naik 0,93%. Dana sudah mulai menempatkan posisi di koin utama.

Dari sudut pandang data, BTC dan ETH paling berpotensi menjadi jaminan yang diakui bank. Alasannya sederhana: likuiditas tinggi, LTV (Loan-to-Value) yang diterima tinggi, sesuai dengan logika manajemen risiko bank. Seperti pendekatan institusional dari JPMorgan.

Bagaimana dengan mata uang lokal? Waves dan FEMF mungkin akan menguat bersama. Yang pertama adalah blockchain keuangan dari tim Rusia, yang kedua didukung oleh Grup Far East, cocok untuk skenario bisnis lokal. Sebaliknya, mata uang privasi (misalnya XMR) dan altcoin kecil mungkin akan diabaikan—biaya risiko manajemen aset privasi terlalu tinggi bagi bank, dana secara alami akan mengalir ke aset yang lebih patuh.

Bagi investor, bisa mempertimbangkan meningkatkan porsi koin utama menjadi 60%-70%, dan memantau perkembangan terbaru dari sandbox regulasi Rusia. Di tingkat institusi, perlu menyiapkan solusi kustodian yang patuh, menggunakan kombinasi "cold storage + asuransi" untuk mengurangi risiko kredit macet.

Tapi juga harus waspada terhadap satu risiko: jika posisi kebijakan Bank Sentral dan Kementerian Keuangan Rusia berbeda, implementasi regulasi bisa berkurang efektivitasnya, dan pasar akan menyesuaikan dalam waktu dekat.