Dalam dua hari terakhir, kinerja RMB lepas pantai terhadap dolar AS cukup menarik perhatian - nilai tukar telah menembus 7,0 dan secara resmi memasuki kisaran "6". Apa logika di balik apresiasi tiba-tiba pada saat ini di akhir tahun? Apa yang harus dipikirkan investor biasa?

**Tiga pendorong apresiasi**

Di permukaan, perusahaan menyelesaikan valuta asing pada akhir tahun untuk mengeluarkan bonus akhir tahun dan menyelesaikan rekening, dan permintaan RMB tiba-tiba meningkat. Tetapi dorongan sebenarnya berasal dari faktor yang lebih dalam. Apa konsep surplus perdagangan China melebihi $1 triliun untuk pertama kalinya dalam 11 bulan pertama? Artinya, perusahaan memiliki banyak dolar di tangan mereka, dan permintaan penyelesaian valuta asing berkembang, yang secara alami menaikkan harga RMB.

Lebih penting lagi, bank sentral terkemuka telah memangkas suku bunga tiga kali tahun ini. Dolar AS secara keseluruhan berada dalam siklus yang lemah, sedangkan RMB mendapat manfaat dari perbedaan suku bunga relatif, yang sedikit seperti perasaan "apresiasi pasif". Selain itu, lembaga-lembaga internasional telah meningkatkan harapan mereka untuk pertumbuhan ekonomi China, yang telah memberikan kepercayaan yang cukup besar pada nilai tukar.

**Siapa yang diuntungkan dan siapa yang berada di bawah tekanan?**

Kelompok orang yang berbeda merasa berlawanan secara diametris. Untuk saham A, apresiasi RMB biasanya merupakan sinyal positif dan dapat dengan mudah menarik investasi asing. Tetapi industri spesifiknya rumit - pengurangan biaya perusahaan yang bergantung pada impor seperti energi dan penerbangan memang bermanfaat; Perusahaan berorientasi ekspor seperti tekstil dan peralatan rumah tangga mungkin menghadapi tekanan harga.

Orang dengan produk manajemen kekayaan dolar AS di tangan mereka harus berhati-hati. Membeli ketika dolar terapresiasi di awal tahun, dan sekarang menukarnya kembali ke RMB mungkin merupakan kerugian. Nilai tukar berfluktuasi lebih keras dari yang dibayangkan, dan orang biasa sangat rentan jatuh ke dalam situasi "mendapatkan bunga dan kehilangan nilai tukar".

Namun, ada kabar baik: orang yang ingin pergi ke luar negeri, belajar di luar negeri, dan bepergian ke luar negeri sekarang lebih murah, dan "daya beli" RMB di luar negeri telah meningkat secara signifikan.

**Bagaimana cara menafsirkannya di masa depan?**

Laporan penelitian dari sejumlah bank investasi menunjuk ke arah yang sama - RMB kemungkinan akan terus terapresiasi secara moderat tahun depan. Latar belakang dolar AS yang lemah sulit diubah dalam jangka pendek, dan masih ada ruang bagi RMB untuk menebusnya. Tetapi perlu dicatat bahwa RMB saat ini terutama terapresiasi relatif terhadap dolar AS, dan tren mata uang cadangan lainnya seperti euro dan pound sterling harus dilihat secara terpisah.