Krisis Fiskal Negara Bagian: Negara Bagian Amerika Mana yang Menghadapi Tantangan Utang Terberat?

Kesehatan keuangan dari masing-masing negara bagian mengungkapkan ketimpangan yang mencolok di seluruh Amerika. Sementara beberapa negara bagian mempertahankan posisi fiskal yang relatif kuat dengan tingkat kewajiban yang dapat dikelola, yang lain bergulat dengan beban utang yang melebihi total aset mereka — menimbulkan pertanyaan serius tentang kelangsungan jangka panjang dan keberlanjutan ekonomi.

Yang Paling Rentan: Negara Bagian yang Didorong ke Ambang Batas

Realitas Fiskal California

California mungkin menunjukkan gambaran yang paling mengkhawatirkan. Dengan total kewajiban mencapai $480,8 miliar dibandingkan aset sebesar $491,5 miliar, negara bagian ini beroperasi dengan rasio utang sebesar 111,04% — artinya kewajibannya melebihi apa yang dimilikinya. Skenario hampir bangkrut ini mencerminkan puluhan tahun kewajiban pensiun yang tidak didanai dan komitmen infrastruktur.

Situasi semakin memburuk ketika meninjau negara bagian krisis di Timur Laut. Illinois memimpin dengan rasio utang yang mencengangkan sebesar 295,58%, dengan kewajiban sebesar $247,9 miliar dibandingkan aset hanya $76,2 miliar. New Jersey mengikuti dengan 249,64%, sementara New York memiliki rasio 218,12% yang mencerminkan hampir $305 miliar dalam kewajiban.

Connecticut menyajikan kisah peringatan lainnya, dengan rasio utang sebesar 172,44% — kewajiban sebesar $97,5 miliar jauh melebihi aset sebesar $48,1 miliar. Negara bagian ini menunjukkan bagaimana kewajiban yang terkumpul dapat melampaui kapasitas pendapatan.

Tingkat Bawah: Negara Bagian yang Menjaga Disiplin Fiskal

Di ujung lain spektrum, beberapa negara bagian menunjukkan pengendalian keuangan yang luar biasa:

Idaho memimpin dengan rasio utang terendah hanya 10,68%, dengan kewajiban sebesar $4,4 miliar dibandingkan aset sebesar $24,3 miliar. Alaska mengikuti dengan 14,68% dan $13 miliar dalam kewajiban, sementara Utah tetap berada pada posisi yang baik dengan 15,93%.

Kesenjangan antara pemimpin fiskal dan yang tertinggal ini mencerminkan pendekatan yang berbeda terhadap pengelolaan pensiun, kebijakan pajak, dan pengendalian pengeluaran selama beberapa dekade.

Memahami Metode Pengukuran Utang Negara Bagian

Analisis ini memeriksa total kewajiban setiap negara bagian (pensiun, obligasi, dan komitmen jangka panjang lainnya) terhadap total aset (investasi, properti, dan cadangan). Rasio utang yang melebihi 100% menandakan ketidakseimbangan struktural — negara bagian secara hukum harus menyeimbangkan anggaran setiap tahun, tetapi kewajiban yang terkumpul menciptakan defisit tersembunyi yang akhirnya memerlukan pemotongan layanan atau peningkatan pendapatan.

Negara Bagian di Rentang Menengah

Sebagian besar negara bagian berkumpul antara rasio utang 30-80%, mewakili beban yang dapat dikelola tetapi tetap signifikan. Texas, misalnya, memiliki rasio 59,39% meskipun $221 miliar dalam kewajiban absolut — ukuran negara bagian ini memungkinkannya untuk melayani utang dengan lebih mudah. Oregon dan Wisconsin keduanya mendekati 48%, sementara Virginia mencapai 50,16%.

Trajektori Utang

Lanskap fiskal ini mencerminkan tekanan demografis (populasi yang menua membutuhkan pembayaran pensiun), underinvestasi infrastruktur yang diikuti oleh pengeluaran kejar-kejaran, dan eskalasi biaya perawatan kesehatan. Negara bagian yang menangani tantangan ini lebih awal — seperti Idaho dan Alaska — mempertahankan rasio yang lebih rendah, sementara yang menunda pengambilan keputusan sulit kini menghadapi opsi kebijakan yang terbatas.

Penelitian ini menganalisis Laporan Keuangan Tahunan Komprehensif 2022 untuk semua negara bagian (dengan data Nevada dan California dari 2021), menganalisis total aset, total kewajiban, arus masuk tertunda, dan arus keluar tertunda untuk menghitung posisi utang secara komprehensif.

Kesimpulan

Ketimpangan antara posisi California yang hampir bangkrut dan kekuatan fiskal Idaho menegaskan bagaimana kebijakan ekonomi tingkat negara bagian bertambah dari waktu ke waktu. Meskipun krisis langsung tampaknya tidak mungkin karena persyaratan anggaran seimbang negara bagian, trajektori negara bagian dengan utang tertinggi mungkin akhirnya memaksa pilihan sulit antara kualitas layanan, kenaikan pajak, dan restrukturisasi pensiun.