Paradoks ESG: Mengapa Peringkat Tesla yang Lebih Rendah Dibandingkan Perusahaan Tembakau Menimbulkan Kekhawatiran

Perdebatan seputar penilaian ESG (Environmental, Social, and Governance) telah mencapai titik kritis, terutama setelah Elon Musk secara terbuka mempertanyakan metodologi yang menempatkan raksasa tembakau Philip Morris—yang mendapatkan skor 84—di atas Tesla yang sederhana dengan skor 37. Ketimpangan mencolok ini mengungkapkan kekurangan mendasar dalam cara penilaian ESG mengukur tanggung jawab perusahaan.

Memahami Makna Skor ESG dan Ketidaksesuaian dengan Realitas

Pada intinya, makna skor ESG merujuk pada penilaian numerik tentang seberapa baik kinerja perusahaan di bidang lingkungan, sosial, dan tata kelola. Namun, penerapan di dunia nyata semakin terlepas dari dampak sebenarnya. Tesla, sebuah perusahaan yang secara fundamental merestrukturisasi transportasi menuju keberlanjutan, ditemukan tertinggal oleh perusahaan yang produknya secara langsung menyebabkan jutaan kematian setiap tahun. Di luar tembakau, produsen bahan bakar fosil seperti Shell dan Exxon juga memiliki peringkat ESG yang lebih tinggi daripada pelopor kendaraan listrik—sebuah peringkat yang menentang penalaran logis.

Mengapa Sistem Memberi Penghargaan pada Metode yang Tidak Sejalan

Perkembangan dana yang berfokus pada ESG, terutama yang dikelola oleh manajer aset besar seperti BlackRock, telah menciptakan insentif yang menyimpang. Perusahaan menemukan bahwa mereka dapat memanipulasi sistem penilaian ESG melalui pelaporan strategis dan inisiatif keberlanjutan yang dangkal, praktik yang umum disebut ‘greenwashing.’ Alih-alih benar-benar mengubah operasi mereka, perusahaan kini mengoptimalkan kepatuhan ESG, secara artifisial meningkatkan skor mereka dan menarik modal yang secara teoritis seharusnya memberi penghargaan pada kemajuan lingkungan yang nyata.

Kritik yang Semakin Meningkat: Apakah Investasi ESG Pada Dasarnya Cacat?

Kritik Musk mencerminkan skeptisisme yang lebih luas terhadap dasar teoretis investasi ESG. Para kritikus berargumen bahwa kerangka ESG saat ini memprioritaskan metrik tata kelola dan sosial yang mudah dimanipulasi sementara mengabaikan dimensi lingkungan di mana Tesla unggul. Akibatnya, pemain mapan dengan struktur perusahaan yang rapi mengungguli inovator sejati yang mendorong transisi energi. Pendukung ESG membalas bahwa skor tata kelola dan sosial Tesla memang tertinggal secara sah, sehingga peringkat gabungan yang lebih rendah dapat dibenarkan. Namun penjelasan ini terdengar kosong ketika perusahaan tembakau—yang seluruh model bisnisnya bertentangan dengan nilai-nilai lingkungan—memiliki peringkat lebih tinggi secara keseluruhan. Kontradiksi ini mengungkapkan mekanisme penilaian yang tidak sejalan dengan prioritas masyarakat.

Dampak Pasar dan Jalan Menuju Ke Depan

Seiring dana ESG mengalirkan kapital yang semakin besar, distorsi peringkat ini memiliki konsekuensi nyata terhadap efisiensi pasar. Modal cenderung mengalir ke perusahaan yang dioptimalkan untuk metrik ESG daripada yang memberikan dampak positif nyata. Sistem ini membutuhkan recalibrasi agar makna skor ESG benar-benar mencerminkan hasil keberlanjutan di dunia nyata, bukan sekadar pertunjukan kepatuhan birokratis.