Master Options Trading: Kapan Menjual Put Untuk Membuka vs. Menjual Untuk Menutup Posisi Anda

Perdagangan opsi bisa terasa seperti menavigasi bahasa asing. Dua istilah yang membingungkan banyak trader adalah “sell to open” dan “sell to close”—namun memahami perbedaannya sangat penting sebelum Anda melakukan transaksi apa pun. Mari kita uraikan apa arti keduanya dan kapan Anda harus menggunakan masing-masing strategi.

Sell To Close: Keluar dari Posisi (Menang)Atau Rugi(

Sell to close berarti Anda melikuidasi kontrak opsi yang sebelumnya Anda beli. Anggap saja ini menutup taruhan yang telah Anda buat sebelumnya. Ketika Anda menjual untuk menutup, secara sederhana Anda mengatakan: “Saya ingin keluar dari posisi ini dengan harga pasar hari ini.”

Faktanya, menjual untuk menutup bisa mengunci keuntungan jika opsi telah mengapresiasi sejak Anda membelinya. Tapi bisa juga menyebabkan kerugian jika nilai opsi menurun. Hasilnya sepenuhnya tergantung pergerakan pasar antara titik masuk dan keluar Anda.

Kapan sebaiknya Anda menggunakan ini? Setelah opsi mencapai tingkat keuntungan target Anda, menjual untuk menutup memastikan keuntungan tersebut. Sebaliknya, jika sebuah opsi mengalami kerugian besar dan tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan, menutup posisi membatasi kerusakan Anda. Kuncinya adalah menghindari penjualan panik secara emosional—biarkan fundamental pasar yang memandu keputusan keluar Anda, bukan ketakutan.

Sell To Open: Mengumpulkan Premi, Menunggu

Sell to open sama sekali berbeda. Alih-alih membeli terlebih dahulu dan menjual nanti, Anda memulai dengan menjual opsi yang belum Anda miliki. Ini langsung mengkreditkan akun Anda dengan premi )harga opsi$1 . Anda kini menciptakan posisi short.

Caranya: Anda menjual kontrak opsi dengan $100 premi, dan akun Anda menerima (dalam bentuk uang tunai). Kontrak opsi ini mewakili 100 saham(. Sekarang Anda menunggu salah satu dari tiga hasil: opsi kedaluwarsa tanpa nilai )skenario ideal untuk Anda$10 , pembeli mengeksekusinya, atau Anda membelinya kembali untuk menutup posisi.

Kapan Anda mungkin menjual put to open? Trader menggunakan strategi ini saat mereka netral atau sedikit bullish terhadap saham. Anda mengumpulkan uang tunai langsung sambil berharap opsi put kehilangan nilai atau kedaluwarsa. Ini adalah cara menghasilkan pendapatan melalui pengumpulan premi.

Memahami Nilai Opsi: Waktu dan Nilai Intrinsik

Mengapa opsi memiliki nilai? Ada dua faktor utama yang mempengaruhi:

Nilai waktu mewakili kemungkinan bahwa sebuah opsi bisa menjadi menguntungkan sebelum kedaluwarsa. Semakin banyak waktu tersisa, semakin tinggi nilai waktu. Saat mendekati kedaluwarsa, nilai ini berkurang—dikenal sebagai “time decay.”

Nilai intrinsik adalah keuntungan langsung yang sudah terbangun dalam sebuah opsi. Sebuah opsi call AT&T dengan $5 harga strike$20 memiliki (nilai intrinsik) ketika AT&T diperdagangkan di $15. Di bawah harga strike, opsi call memiliki nilai intrinsik nol—hanya tersisa nilai waktu, yang berkurang setiap hari.

Volatilitas saham juga sangat penting. Saham yang lebih volatil memiliki premi opsi yang lebih tinggi karena pergerakan harga yang besar mungkin terjadi. Sebaliknya, saham yang stabil memiliki opsi yang lebih murah.

Call Options vs. Put Options: Taruhan Arah

Call options memberi Anda hak untuk membeli saham pada harga tertentu. Ketika Anda menjual to open call, Anda bertaruh harga saham tetap datar atau turun. Jika AT&T tetap di bawah $25, call short Anda kedaluwarsa tanpa nilai dan Anda mempertahankan premi.

Put options memberi Anda hak untuk menjual pada harga tertentu. Ketika Anda menjual put to open, Anda secara efektif bertaruh bahwa harga saham akan tetap stabil atau naik. Menjual put pada (strike) berarti Anda mendapatkan keuntungan jika saham tetap di atas $20.

Perbedaan utama: membeli to open menciptakan posisi “long” $100 Anda berharap opsi akan menguat$200 . Menjual to open menciptakan posisi “short” $150 Anda berharap opsi akan melemah(. Ini adalah transaksi yang berlawanan dengan penggerak keuntungan yang berbeda.

Skema Dunia Nyata: Bagaimana Semuanya Terpadu

Bayangkan Anda menjual sebuah $200 call option$50 pada saham teknologi untuk membuka posisi. Anda langsung mengumpulkan premi ). Tiga minggu kemudian, saham turun dan opsi Anda kini bernilai $50. Anda menjual untuk menutup, mendapatkan keuntungan $200 dari $200 premi yang Anda kumpulkan dikurangi biaya keluar$300 .

Atau, Anda bisa menahan sampai kedaluwarsa. Jika saham tetap di bawah $100, opsi kedaluwarsa tanpa nilai dan Anda mempertahankan seluruh (premi). Jika saham melonjak ke $110, Anda harus mengirimkan saham pada $100—tapi Anda tetap mendapatkan keuntungan setelah memperhitungkan premi yang diterima.

Covered Calls vs. Naked Shorts: Manajemen Risiko

Jika Anda memiliki 100 saham dan menjual call terhadapnya, Anda telah menciptakan posisi “covered” call. Risiko Anda terbatas karena broker akan menjual saham Anda pada harga strike jika opsi tersebut terpakai. Anda sudah menetapkan hasil ini sebelumnya.

Jangan pernah menjalankan posisi short “naked”—menjual call tanpa memiliki saham dasar. Jika terpakai, Anda harus membeli saham di pasar dan langsung menjualnya di harga strike yang lebih rendah. Kerugian Anda secara teori tak terbatas.

Bahaya Tersembunyi: Time Decay, Leverage, dan Spreads

Opsi lebih berisiko daripada saham karena beberapa alasan. Pertama, time decay bekerja tanpa henti melawan Anda. Nilai opsi berkurang setiap hari mendekati kedaluwarsa, terlepas dari pergerakan harga saham. Anda memiliki minggu, bukan bulan atau tahun, untuk mewujudkan thesis Anda.

Kedua, leverage bisa bekerja dua arah. Sebuah investasi bisa menghasilkan 300% jika pergerakan benar—tapi kehilangan 100% jika salah. Ini tidak berlaku untuk saham.

Ketiga, spread bid-ask jarak antara harga beli dan jual lebih lebar pada opsi. Anda membayar spread ini dua kali—sekali saat masuk, sekali saat keluar. Pada opsi yang tidak likuid, spread ini bisa sangat menyakitkan.

Sebelum melakukan transaksi jual to open atau jual to close pertama Anda, lakukan trading simulasi dengan uang virtual. Pahami bagaimana leverage, time decay, dan spread berinteraksi sebelum mempertaruhkan modal nyata. Opsi membutuhkan rasa hormat dan persiapan.