Memahami Spread Kredit Put: Panduan Praktis Menjual Opsi dengan Risiko Terbatas

Apa Sebenarnya Itu Spread Kredit Put?

Spread kredit put merupakan strategi yang bersifat netral arah hingga bullish yang memungkinkan Anda mengumpulkan pendapatan langsung dari penjualan opsi sambil membatasi kerugian maksimum Anda di awal. Berbeda dengan penjualan put naked, Anda membeli put dengan strike lebih rendah secara bersamaan—secara esensial menciptakan perdagangan risiko terbatas di mana potensi keuntungan dan kerugian Anda dikunci sebelum Anda mengeksekusi.

Anggap saja ini sebagai perdagangan jaring pengaman. Anda tidak berharap adanya pergerakan breakout; Anda bertaruh bahwa saham tetap di tempat atau sedikit lebih tinggi. Keindahannya? Anda tahu persis apa yang bisa Anda menangkan dan rugikan sebelum posisi tersebut masuk ke akun Anda.

Bagaimana Spread Kredit Put Benar-Benar Berfungsi

Mari kita gunakan angka nyata agar ini lebih jelas.

Pengaturan: Saham XYZ diperdagangkan di $100/lembar.

• Anda menjual put $90 , mengumpulkan premi sebesar $1.00
• Anda membeli put $80 , membayar premi sebesar $0.50
• Kredit bersih yang Anda kantongi: $0.50 per lembar ($50 total dengan pengganda 100 lembar)

Inilah keajaibannya: put yang Anda jual bernilai lebih dari put yang Anda beli. Keuntungan Anda berasal dari memperhatikan decay put yang dijual lebih cepat daripada put yang dibeli. Kedua opsi yang kehilangan nilai sebenarnya adalah apa yang Anda inginkan.

Lompatan waktu—XYZ naik ke $105:

• Put short Anda turun dari $1.00 ke $0.50 $90 Anda mendapatkan keuntungan $0.50$80
• Put long Anda turun dari $0.50 ke $0.25 $90 Anda rugi $0.25(
• Hasil bersih pada spread: $0.25 keuntungan

Kemenangan bertambah karena opsi short mengalir lebih cepat daripada opsi long.

Menghitung Risiko dan Imbalan Nyata Anda

Di sinilah kebanyakan trader salah—mereka sebenarnya tidak tahu kapan harus keluar sebelum masuk.

Keuntungan Maksimum = Premi yang Dikumpulkan

Dalam contoh di atas, keuntungan maksimum Anda adalah kredit $0.50 per lembar—atau )total. Anda mencapainya jika XYZ tetap di atas $80 sampai kedaluwarsa dan kedua put berakhir tidak bernilai.

Kerugian Maksimum = Selisih Strike Dikurangi Premi yang Diterima

Lebar antara strike Anda adalah 10 poin ()- $80$50 . Anda mengumpulkan $0.50. Jadi kerugian maksimum Anda adalah $9.50 per lembar atau $90 per kontrak.

Kasus terburuk terjadi saat XYZ ditutup di bawah (pada saat kedaluwarsa. Anda mendapatkan penugasan 100 lembar di $90 dan dipaksa menjualnya di $80—sebuah )perbedaan per lembar, dikurangi kredit $0.50 yang sudah Anda kantongi.

Ketika Penugasan Terjadi $950 Dan Apa Artinya$80

Jika put short Anda berakhir dalam uang (ITM) saat kedaluwarsa, penugasan otomatis terjadi. Anda tidak punya pilihan—broker memaksa Anda membeli 100 lembar di strike price.

Dengan spread $90/$90 di atas: jika XYZ berakhir di $85, Anda ditugaskan 100 lembar di $10 (karena short )put Anda ITM$80 . Anda mengalami kerugian $90 per lembar dikurangi kredit $0.50 = kerugian $4.50 per lembar = (total kerugian pada perdagangan.

Put long yang Anda beli? Memberi Anda hak untuk menjual, bukan kewajiban. Anda bisa melaksanakan hak tersebut untuk menjual kembali saham di $80, tetapi kerusakan sudah terjadi pada bagian spread yang lebih lebar.

Poin utama: Anda mempertahankan premi yang Anda kumpulkan di awal, bahkan jika terjadi penugasan. Kredit dari hari pertama itu tetap milik Anda apa pun yang terjadi.

Manajemen Risiko: Perbedaan Nyata Antara Pemenang dan Penghancur

Spread kredit put secara mekanis adalah perdagangan dengan probabilitas tinggi—angka mendukung Anda jika Anda menjualnya out-of-the-money dan saham berperilaku normal. Tapi “probabilitas tinggi” tidak berarti “tanpa risiko.”

Ukuran posisi adalah segalanya. Jika Anda menghabiskan seluruh akun $10.000 untuk spread, maka ya, kerugian maksimum Anda adalah seluruh akun.

Pendekatan ultra-konservatif: simpan uang tunai untuk menyerap penugasan. Spread $90/$90 membutuhkan daya beli $9.000 jika terjadi penugasan. Itu mungkin terasa berlebihan saat Anda hanya “butuh” $1.000 untuk membukanya, tetapi crash pasar 15% bisa menghapus kesalahan perhitungan itu dengan cepat.

Seiring bertambahnya pengalaman, Anda bisa menumpuk posisi dan menggunakan margin secara lebih agresif. Tapi inilah kenyataannya: jika Anda ragu apakah harus menggunakan margin, kemungkinan Anda belum siap.

Sebelum setiap perdagangan, tanyakan pada diri sendiri: Apa yang terjadi jika saham ini turun 20%? Bisakah saya menanganinya tanpa menjual secara panik di waktu terburuk? Apakah saya punya rencana, atau akan panik menjual?

Perdagangan simulasi dengan uang palsu mengungkap toleransi risiko nyata Anda lebih baik daripada kuisioner apa pun. Jalankan beberapa skenario di mana Anda salah sebelum Anda benar-benar salah dengan uang nyata.

Perdagangan Nyata yang Sesungguhnya

Spread kredit put menang saat tidak terjadi apa-apa. Saham bergerak datar atau sedikit lebih tinggi? Anda mempertahankan semua premi Anda. Itulah daya tariknya—ini adalah permainan pendapatan yang stabil dan minim drama.

Sisi lain: saat saham bergerak turun tajam, Anda cepat rugi. Rasio risiko terhadap imbalan Anda miring—Anda mempertaruhkan $9.50 untuk mendapatkan $0.50. Rasio 19 banding 1 ini adalah alasan risiko penugasan ada dan mengapa ukuran posisi tidak bisa dinegosiasikan.

Uang pintar memperlakukan spread kredit put sebagai generator pendapatan mekanis dengan batasan posisi yang ketat, bukan sumber pengembalian tak terbatas. Hormati strukturnya dan itu akan bekerja. Abaikan dan itu akan mengajarkan pelajaran mahal.