#降息预期 Melihat drama laporan keuangan Oracle ini, saya teringat kembali saat-saat di mana AI konsep mengeruk keuntungan secara sembrono. Penurunan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin seharusnya menjadi kabar baik, tapi apa yang terjadi? Bitcoin turun 2,8%, dan futures NASDAQ juga ikut terjun.

Masalahnya bukan pada penurunan suku bunga, melainkan pada pola usang—gelombang infrastruktur yang didorong oleh utang, janji pendapatan yang selalu tidak mampu mengikuti arus kas nyata. Penjualan lisensi baru Oracle yang lemah, pendapatan perangkat lunak tradisional yang menurun, apa artinya ini? Menunjukkan bahwa kemakmuran sebelumnya hanyalah ilusi yang mengandalkan utang di masa depan.

Saya telah melihat terlalu banyak proyek mati seperti ini. Awalnya dipuji secara berlebihan, pendanaan, pendanaan, dan pendanaan lagi, data keuangan terlihat sangat bagus. Tapi begitu fundamentalnya terbongkar, sentimen pasar berbalik, dan yang melarikan diri hanyalah mereka yang waspada. Ekspektasi penurunan suku bunga memudar, FOMO mulai surut, dan siapa yang berenang telanjang menjadi jelas.

Gelombang volatilitas ini adalah sinyal, bukan akhir dari segalanya. Untuk bertahan lama di pasar ini, kita harus belajar melihat realitas dan ilusi dalam siklus—jangan terbuai oleh kabar baik makro seperti penurunan suku bunga, tapi fokuslah pada apakah perusahaan benar-benar mampu menghasilkan arus kas nyata. Oracle yang jatuh ini cukup keras, dan yang perlu direnungkan bukan hanya investor saham teknologi.